20240122-东兴证券-非银行金融行业跟踪_监管_市场沟通更加顺畅_看好证券板块长期投资价值_8页_848kb

证券板块本周市场日均成交额环比上升约100亿，两融余额继续降至16.3万亿。证监会连续两召开记者发布会，提升了市场沟通频率，并针对注册制、投资者保护、融券及股指期货等问题进行了解释。报告指出，注册制不意味着放松把关，将保持投融两端平衡发展，对退市问题也将持续追责。同时，融券余额因新规下降，新规落实情况良好，股指期货持仓分散，暂无异常交易行为。

年初以来证券板块已连跌三周，本周申万证券板块续跌，行业PB回落至1.70x（含指南针）。报告认为，市场流动性低迷、风险偏好下降及缺乏政策催化是主要拖累因素。尽管短期内趋势性机会有限，但板块基本面未发生重大变化，估值处于低位，修复行情可期，看好长期投资价值。

保险板块12月保费数据出炉，各家公司增速差异明显，平安寿险和新华保险保费增速为负；但从全年看，险企保费收入均实现正增长，保险需求保持复苏势头。

风险提示包括宏观经济下行、政策、市场和流动性风险。

分析师建议关注行业内头部机构，特别是估值处于低位的标的，认为龙头券商中信证券具备较高投资价值。