20240531-海证期货-2024年6月纯碱市场行情策略展望_供给端缩量预期逐步消化_纯碱后续或震荡调整_15页_1mb

纯碱市场行情策略展望总结

一、行情回顾

5月份纯碱09合约价格走势先抑后扬，突破前期高点后持续上行，价格重心稳步上移。纯碱期货价格表现出较强抗跌性，受地产政策回暖、下游需求提振及后续检修缩量预期的共同推动。

二、基本面分析

供给端：5月份国内纯碱产能利用率持续下滑，尤其是氨碱法装置开工率显著减少，阶段性缓解供给压力。尽管2023年新增产能对产量形成压力，5月纯碱产量和出货量环比回落，产量压力有所缓解。

需求端：浮法玻璃日熔量维持高位，但库存去化有限。地产政策回暖为下游需求带来支撑，但需求端短期仍面临结构性调整。

库存与利润：纯碱企业库存环比稳步下降，重质碱去库明显，库存压力相对可控。5月份产业利润稳步回升，尤其是联碱法利润改善显著。

三、价差与套利策略

纯碱09&01价差震荡上行，建议关注正套机会。其**未来纯碱价格预计将维持高位震荡运行，短期虽上冲动能减弱，但强预期仍提供支撑。

四、后市展望主导因素排名

5月纯碱09合约表现：先抑后扬，突破前期高点
基本数据：开工率环比下滑，库存部分消化，政策回暖带来需求提振
驱动因素：供给端缩量，需关注后续检修情绪变化
6月展望：高位震荡

五、投资建议

投资者可继续关注纯碱09&01正套机会，并谨慎考虑沽S2409C2640期权策略。注意风险控制，避免因短期价格波动导致资金损失。

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