20240531-长江期货-纯碱6月报_整体向上_短期调整_18页

纯碱6月报总结

• 5月走势回顾：

  • 纯碱价格5月持续上涨，月末回调。上涨由基本面改善及政策刺激推动，回调因市场畏高情绪升温，但基本面整体偏多，若政策持续则价格可能再次上行。

• 基本面分析：

  • 开工率：5月产能利用率84.62%，环比降1.69个百分点；5月末开工率82.60%，环比降0.74个百分点。
  • 产量：5月产量3124万吨，环比增15.1%；5月末产量6886万吨，环比降0.89%。
  • 订单：平均订单天数13.36天，环比增0.93天，价格上涨带动采购情绪提升。
  • 进出口：
    • 4月进口6.39万吨，同比增70.338%。
    • 4月出口9.05万吨，同比降94.0%。
  • 库存：5月末厂家总库存8182万吨，环比降86.5%。
  • 利润：
    • 氨碱法利润4529元/吨，环比增3469%。
    • 联产法利润78758元/吨，环比增5282%。
  • 基差与套利：沙河基差走强，9-1价差收盘111，持有多9空1套利。

• 技术分析：

  • 纯碱9月合约回调，日线、周线仍处支撑位，调整不改偏多趋势。

• 后市展望：

  • 6月判断：整体震荡向上，短期调整为主。宏观数据疲软导致市场交易热度下降，但纯碱基本面支撑稳固。若经济预期重回上行，其波动率特性可能引发行情。
  • 政策驱动：楼市、清洁能源等政策持续利多纯碱。
  • 交易策略：关注基本面变化，不宜盲目转向，政策支撑可增强上涨概率。