20181116-天风证券-一个关系到一万亿的问题_增值税如何减_减多少_谁受益__8页_1mb

报告摘要

该文档分析了2019年增值税减税的规模、影响及受益行业，结合了多种估算方法，提出了合理的减税方案，并探讨了财政收支平衡及对企业利润的影响。

增值税是我国第一大税种，2017年收入达5.6万亿元，占全部税收收入的39%；2018年前10个月收入为5.27万亿元，占37.4%。
当前增值税分为三档税率：16%、10%、6%。通过三种估算方法得出的三档税率对应的行业增值税贡献比例分别为：54%/26%/20%（GDP增加值口径）、45%/27%/28%（上市公司口径）、55%/28%/17%（税务年鉴口径）。综合估算后，三档税率对应行业贡献比例约为54%/27%/19%。
假设2019年国内增值税为6.6万亿元，若每档税率下调1%，则16%档减税2230亿元，10%档减税1780亿元，6%档减税2090亿元。
可行性较高的增值税改革方案是将10%与6%两档合并，下调16%档税率至14%。该方案预计2019年减税规模为11583亿元。
增值税减税对财政赤字的影响较大，若直接将赤字率提高1个百分点（2.6%提升至3.6%），则可多增赤字约11642亿元，几乎完全抵消增值税减税带来的收入减少。
增值税减税带来的税金及附加（如城建税、教育费附加）下降，也将间接影响企业利润。

税率档次	原始税率	2019年贡献（亿元）	每下调1%可减税（亿元）
16%	16%	35640	2228
10%	10%	17820	1782
6%	6%	12540	2090

官方赤字率	2019年官方赤字（亿元）	比2018年多增赤字（亿元）
2.6%	25597	1797
3.6%	35442	11642