20230522-财信证券-可转债周报_高估值+正股分化_转债仍为结构性行情_9页_976kb

可转债周报分析总结

市场行情

转债市场跟随权益上涨，上证转债指数周环比上涨0.76%。具体行业表现中，美容护理、通信和计算机板块领涨；个券方面，正元转02和惠城转债涨幅居前，而搜特转债跌幅较大。估值方面，转股溢价率整体分化，中位数和平均数均有所下跌，但平价高区溢价率变化多样。

核心观点

报告指出，在经济增长放缓和外部因素扰动下，股市呈现震荡，转债因高估限制收益空间。建议关注三条主线：复苏方向（如医药、新能源），数字经济和国产替代板块，以及低估值央国企。

一级市场跟踪

上周无转债发行，但有三项新券上市：晶能转债（电子行业）、正元转02（计算机行业）和金23转债（轻工制造行业）。待发新券规模待定，包括多只已批文和发审委批准的转债。

风险提示

报告提示转债信用风险和股市波动风险，强调市场结构性特征可能增加择股难度。