20230717-国投安信期货-集装箱船运输市场7月刊_供给承压_旺迹难寻_11页_4mb

集装箱船运输市场7月刊总结

核心内容

2023年7月，集装箱运输市场呈现“供给承压，旺迹难寻”的态势。尽管美线运价在班轮公司抽班减航和货量缓慢恢复的支持下快速反弹，但欧线运价仍持续下滑。整体来看，市场基本面疲软，运价上涨的持续性有限，未来运价走势仍面临较大压力。

主要观点

1. 运价走势

• 美线运价反弹明显：6月底以来，美线运价快速上涨，7月初和7月中旬班轮公司两次喊涨，配合抽班减航，成功推高运价。
  • 美西航线：月内周环比涨幅达20%以上，7月14日运价为1771美元/FEU，月环比上涨46.7%。
  • 美东航线：7月14日运价为2662美元/FEU，月环比上涨26.6%。
• 欧线运价持续下滑：尽管马士基、达飞等公司计划在7月底、8月初调涨运价，但市场整体疲弱，货代端报价倒挂现象明显。
  • 欧洲航线：7月14日运价为738美元/TEU，月环比下降8.7%，年同比大幅下滑。
• SCFI指数：截至7月14日，SCFI报979.11点，月环比下降4.8%，年同比下滑75.97%。
• SEAFI指数：7月17日报618.53点，月环比下降18.8%，年同比下滑87.8%。

2. 运力供应

• 大型集装箱船交付激增：6月全球新交付集装箱船达20艘合28.5万TEU，创下单月新纪录，今年的交付潮正式开启。
• 新船部署情况：
  • 美线：15艘6000TEU以上的新船将部署于远东-北美和远东-欧洲航线。
  • 欧线：预计未来将有大量24,000TEU级超大集装箱船交付并部署于欧洲航线，运力压力显著。
• 运力扩张趋势明显：尽管部分船公司采取抽班减航措施，但整体运力供给快速增加，市场面临持续压力。
• 运力管理策略：班轮公司通过控制航速、闲置率、航线投放等手段进行动态运力调控，但效果有限，运价难以持续上涨。

3. 市场影响因素

• 需求端疲软：欧美经济体进口需求偏弱，制造业PMI新出口订单指数连续3个月处于收缩区间，显示外需持续放缓。
• 补库需求尚未启动：美国库存同比持续下滑，需求回落趋势未改，欧洲投资者信心指数下降，市场对经济前景缺乏信心。
• 亚洲-欧美贸易量恢复不一：
  • 亚洲-美国：贸易量恢复较快，但尚未形成传统旺季。
  • 亚洲-欧洲：贸易量同比恢复快于欧洲整体进口，但对西北欧国家出口仍偏弱。
• 碳减排政策影响有限：短期内对运力供应的“泄压”作用不明显，未来EU ETS政策实施后可能增加成本压力。

4. 资产与租金市场

• 租金市场稳定：8500TEU和6500TEU集装箱船租金延续5月中旬以来价格。
• 二手船价格坚挺：5年船龄的巴拿马型二手船价格月环比上涨6%，显示船东仍在积极扩张运力。

5. 劳资与港口因素

• 北美劳资问题缓解：美西和加拿大西海岸港口罢工基本结束，对运力周转的负面影响逐步消除。
• 巴拿马运河水位限制：当前吃水限制为13.41米，未进一步降低，对运价有小幅支撑作用。
• 台风季影响：亚洲进入台风季，港口可能因天气关闭，短期内对运价形成一定支撑。

关键信息

• 运价反弹依赖抽班减航：美线运价上涨主要得益于班轮公司抽班减航，但欧线运价上涨动力不足。
• 运力扩张持续：预计下半年还将有221艘合计140.5万TEU的运力进入市场，其中8000TEU以上的船舶占比达25%。
• 运价上涨空间有限：即使班轮公司计划调涨欧线运价，但运力供给压力和需求疲软限制了运价的持续上涨。
• 市场趋势：未来一段时间，抢货杀价和抽班减航的局面可能交替出现，运价难以长期维持高位。

结论

2023年下半年，集装箱运输市场仍将面临运力供给快速增加与需求疲软的双重压力，运价上涨空间有限，传统三季度旺季可能难以再现。市场参与者需密切关注运力投放和需求变化，运价走势或将呈现波动性，短期内难以形成持续上涨趋势。