20190915-招商证券-餐饮旅游行业周报：社保基金无偿受让国旅部分股权，华住城家获A轮融资_8页_1mb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容

2019年9月15日发布的餐饮旅游行业周报指出，尽管大盘继续反弹，但餐饮旅游板块本周小幅下跌，跌幅为0.69%，弱于沪深300指数的0.60%涨幅。板块整体表现弱于市场，但部分个股表现亮眼，如号百控股、新智认知等小盘股涨幅居前。与此同时，行业迎来多项重大新闻和公告，涵盖融资、股权划转、旅游政策调整等方面。

主要观点

• 板块表现：餐饮旅游板块在2019年初以来上涨29.64%，弱于沪深300指数的31.94%涨幅。本周板块整体下跌，但部分个股如中国国旅、宋城演艺、广州酒家等仍被列为强烈推荐。
• 投资建议：随着双节临近，居民出游热情高涨，板块有望迎来阶段性催化。建议关注绩优低估值个股，特别是中国国旅、宋城演艺、广州酒家、首旅酒店和锦江股份。
• 行业动态：华住旗下非标住宿品牌“城家”完成近3亿美元A轮融资，成为集中式长租公寓单次融资金额的最高记录。同时，复星旅文亚特兰蒂斯70亿元ABS获上交所受理，OYO酒店2.0模式签约酒店突破3000家，斯里兰卡对华开放短期旅游类电子签证免费办理，泰国因泰铢升值暂缓征收旅游税。

关键信息

1. 华住旗下“城家”完成A轮融资

• 融资金额：近3亿美元
• 领投机构：博裕资本
• 跟投机构：云锋基金、华住集团、雅诗阁、建银国际
• 财务顾问：华兴资本
• 品牌发展：城家成立于2014年，提供公寓、酒店、服务三大产品线，重点布局北上广深等一线城市，拥有超过2万间房源，首创长短租结合系统。

2. 国资委无偿划转中国旅游集团股权

• 划转比例：国资委将持有的中国旅游集团10%股权划转给社保基金会
• 影响：社保基金入驻有助于公司治理结构的完善，长期稳定发展。

3. 重点公司表现与估值

4. 行业重大新闻

• OYO酒店2.0模式：签约酒店突破3000家，入住率高达80%，精细化运营能力增强。
• 斯里兰卡电子签证政策：短期旅游类ETA免费办理，提升中国游客便利性。
• 泰国旅游税调整：因泰铢升值，暂缓征收旅游税，以避免对旅游业造成负面影响。

5. 行业重要公告

• 凯撒旅游：股东减持公司股票，减持比例为0.9836%。
• 九华旅游：股东权益变动完成，14.70%股份无偿划转。
• 中国国旅：对外捐赠490.5万元，用于红色旅游教育基地和小学宿舍楼建设。
• 三特索道：控股股东部分股份被质押，质押比例为4.70%。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增速下滑可能对行业产生不利影响。
• 行业系统性风险：旅游行业受政策、市场等因素影响较大，存在系统性风险。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准

分析师信息

• 梅林：社会服务业首席分析师，南京大学/上海交通大学管理学学士/硕士，2015-2017年在中银国际证券从事社会服务业研究，2017年加入招商证券。
• 李秀敏：社会服务业分析师，浙江大学/复旦大学金融学学士/硕士，2018年6月加入招商证券，重点覆盖酒店、免税板块。

总结

餐饮旅游行业在2019年9月表现出一定的波动性，板块整体小幅下跌，但部分个股表现强势。随着双节临近，行业有望迎来阶段性机会。华住旗下“城家”完成近3亿美元融资，成为行业亮点。同时，国资委划转股权、斯里兰卡旅游政策优化、泰国暂缓旅游税等事件为行业带来积极影响。分析师建议关注绩优低估值个股，并注意宏观经济和行业系统性风险。