投资策略：交易情绪跟踪第185期，情绪边际回暖，TMT虹吸显著-20230330-国盛证券-16页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月24日当周A股市场的交易结构、市场情绪及宏微观流动性情况，重点指出TMT板块热度持续走高，市场情绪边际回暖，资金供需呈现结构性变化。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：市场涨跌中枢有所回升，二八收益分化升至17.60%，二八成交分化升至28，表明市场仍存在明显的涨跌分化现象。
• 交易集中度：
  • 个股成交占比前1%、前5%、前10%分别环比变动0.74%、1.54%、1.88%，所处历史分位数分别为87.00%、86.60%、86.70%。
  • 行业成交占比前1%、前5%、前10%分别达到13.08%、33.48%、47.47%，所处历史分位数分别为50.00%、64.50%、62.40%。
• 交易分化水平：
  • 个股交易分化系数前1%、前5%、前10%分别达到21.53%、10.60%、6.40%，所处历史分位数分别为63.50%、77.80%、72.60%。
  • 行业交易分化系数前1%、前5%、前10%分别达到41.46%、24.46%、14.20%，所处历史分位数分别为89.30%、88.80%、75.30%。

2. 市场情绪跟踪

• 股民情绪指标：A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.79，显示情绪有所降温。
• 涨跌停与换手率：全A涨跌停比值10日均线回落至3.61，全A换手率抬升至5.87%。
• VIX指数：回落3.77至21.74，反映市场恐慌情绪有所缓解。
• 新高与新低个股：60日新高个股数量回升至293，新低个股数量回升至270；历史新高个股数量回落至9，历史新低个股数量回升至11。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比回升至54.14%，近1月创历史新高个股数量回升至80。
• MACD强势股与弱势股：全A市场MACD强势股占比回升至24.05%，弱势股占比回落至36.75%。
• 杠杆资金与外资情绪：杠杆资金情绪回落至22.34%，外资交易盘净流入MA30回升至1.76亿元。

3. 宏微观流动性跟踪

• 货币松紧：货币净回笼1130亿元，短期利率整体回落，Shibor环比整体回落，国债利率有所回升，信用利差环比回落，人民币小幅升值。
• 资金供给：
  • 偏股基金新发规模约65.98亿元，ETF份额环比增加7.00亿份。
  • 北上资金净流入109.50亿元，融资余额环比增加153.89亿元。
• 资金需求：
  • IPO新增4家，融资规模60.01亿元。
  • 产业资本减持规模约121.91亿元，无定增项目新增。
  • 解禁压力回升，解禁规模约1224.23亿元。

关键信息

行业热度变化

• 热度上升行业：IT服务、数字芯片设计、游戏、通信网络设备及器件、消费电子零部件及组装。
• 热度回落行业：半导体设备、光伏电池组件、电子化学品、中药、生猪养殖。

资金流向

• 北上资金：净流入109.50亿元，主要流入电子、医药生物和电力设备行业。
• 融资余额：环比增加153.89亿元，主要净买入煤炭、钢铁和计算机行业。
• 外资净流入：MA30回升至1.76亿元，反映外资对市场的信心有所恢复。

指标变动趋势

• VIX指数：回落至21.74，市场恐慌情绪缓解。
• 换手率：全A换手率升至5.87%，显示市场交易活跃度提升。
• 新高与新低个股：60日新高、新低个股数量均有所回升，但历史新高个股数量回落。

风险提示

1. 海外市场波动加剧，可能对A股产生外溢影响。
2. 宏观经济存在超预期波动的风险。

图表概览

• 图表1：个股涨跌幅中枢及二八分化历史对比
• 图表2：全A二八收益与成交分化历史变动
• 图表3：个股交易集中度历史变动
• 图表4：细分行业成交集中度历史变动
• 图表5：周度成交占比变化前10行业
• 图表6：行业成交占比与涨跌幅关系
• 图表7：个股交易分化系数历史变动
• 图表8：细分行业交易分化系数历史变动
• 图表9：换手率与行业涨跌幅关系
• 图表10：股民情绪指标及全A表现
• 图表11：涨跌停比值与换手率历史变动
• 图表12：VIX指数历史变动
• 图表13：60日新高与新低个股数量历史变动
• 图表14：历史新高与历史新低个股数量历史变动
• 图表15：60日线上数量占比与新高个股数量关系
• 图表16：MACD强势股与弱势股占比历史变动
• 图表17：杠杆融资情绪与外资净流入关系
• 图表18：央行公开市场操作
• 图表19：R007与DR007利率走势及差异
• 图表20：各期Shibor利率水平走势
• 图表21：国债收益率历史变动
• 图表22：信用利差对比
• 图表23：离岸人民币汇率历史变动
• 图表24：偏股基金新发规模及类型分布
• 图表25：ETF份额历史变动
• 图表26：外资净流入历史变动
• 图表27：外资行业净流入分布
• 图表28：融资余额历史变动
• 图表29：行业融资净买入成交占比
• 图表30：IPO数目板块分布历史变动
• 图表31：IPO融资规模板块分布及历史变动
• 图表32：解禁规模板块分布
• 图表33：定增融资需求规模变动
• 图表34：产业资本增减持板块分布
• 图表35：产业资本增减持行业分布

作者信息

• 分析师：张峻晓、王程锦
• 执业证书编号：S0680518110001、S0680522070004
• 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com、wangchengjin@gszq.com

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