20241110-国泰期货-锡_关注风险情绪变化_6页

报告摘要

锡市场周报总结（2024年11月10日）

核心内容

本周锡价小幅回升，沪锡主力合约周度涨幅达1.91%，伦锡3M电子盘周度涨幅为2.65%。尽管价格有所反弹，但整体市场情绪偏空，主要受到宏观和微观因素的双重影响。

主要观点

宏观因素
- 特朗普上台后，其推行的“Trump Trading”政策导致美元走强，对锡价形成压制。
- 美国对国内半导体行业的进一步抵制，加剧了贸易战预期，对国内焊料需求产生利空影响。
- 大选带来的不确定性主要体现在情绪面上，短期内对锡价影响有限。
基本面分析
- 供给端存在增加预期，对锡价形成压力。
- 国内基本面仍偏紧张，锡价下方有支撑。
- 锡价走势预计将跟随有色板块波动，短期内受宏观情绪主导。
市场数据
- 沪锡主力合约：本周收盘价260,760元，周涨幅1.91%，周五成交56,177吨，较上周五减少21,016吨；持仓23,527手，较上周五减少2,052手。
- LME锡：本周库存4,520吨，较上周减少150吨；注销仓单比为6.64%，较上周上升0.19%。
- 现货价格：SMM 1#锡锭价格为261,800元，长江有色1#锡平均价为261,900元，两者均较上周五上涨。
- 价差分析：现货对期货主力价差为1,140元，近月合约对连一合约价差为64,770元，较上周上涨1,420元。
- 进口盈亏：精炼锡进口盈亏为-6,838元，较上周改善4,750元。
产业链相关数据
- 锡精矿价格：40%锡精矿（云南）和60%锡精矿（广西）价格均上涨6,000元。
- 焊锡条价格：63A和60A焊锡条价格分别上涨3,500元。
- 锡化合物价格：氯化亚锡、硫酸亚锡、锡酸钠（36.5%、42%）和二氧化锡价格均上涨1,000元，锡基轴承合金上涨1,000元。