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锡周报核心分析总结

• 价格走势: 本周锡价周线上涨2.80%，沪锡主力合约收盘价291,450元/吨，价格回归29万中枢附近。宏观情绪是上涨的主要驱动力，但基本面支撑价格在区间内。

• 基本面分析: 供给端，国内社会库存持续去库，缅甸复产延期，印尼出口限制放松导致出口量减少。需求端，AI发展推动需求，锡矿进口同比大幅回落，但环比略有回升。整体基本面中性，但短期弹性由宏观情绪主导。

• 库存情况: 全球锡总库存稳定，国内社会库存小型累库211吨，LME库存累库20吨，注销仓单比例回升至7.78%，表明LME库存压力略有增加。

• 资金与持仓: 沪锡近10日资金净流入2,688万元，持仓量小幅增加。交易量和持仓水平波动较小，市场情绪偏多。

• 供需展望: 短期价格面临288,000-295,000元/吨区间压力，突破30万需基本面支持。AI和终端消费回暖提供需求支撑，但仍需关注库存积累和宏观波动。

• 结论: 锡价短期由宏观情绪主导，基本面支撑整体韧性，关注库存变化和AI驱动需求影响。