> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2025年4月2日中国及国际金融市场的主要动态，涵盖货币政策、数字人民币、债市、信用债、可转债及海外债市等多个方面。整体来看，市场呈现出以下特点： - 央行连续两日开展地量逆回购操作，释放流动性信号。 - 债市整体走强，利率债收益率普遍下行，信用债市场波动较大。 - 可转债市场跟随权益市场下跌，部分转债个券表现突出。 - 国际市场上，美债收益率普遍下行，欧债市场走势分化。 - 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通航问题展开协调，阿联酋表示愿参与相关安全保障措施。 ## 主要观点 ### 国内要闻 1. **央行逆回购操作**： - 央行4月2日继续以5亿元规模开展7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。 - 逆回购操作单日净回笼资金达2235亿元，反映出市场资金需求有所下降。 - 专家指出，地量操作不意味着收紧流动性，货币政策仍保持适度宽松。 2. **数字人民币业务运营机构扩容**： - 央行新增12家银行作为数字人民币业务运营机构，总数增至22家。 - 扩容举措旨在提升数字人民币服务的普惠性，响应公众对便捷、高效支付方式的需求。 3. **企业信用评价体系建立**： - 国务院发布《关于建立企业信用状况综合评价体系的实施方案》。 - 该体系将整合公共信用与市场化信用评价，以支持中小微企业融资。 ### 国际要闻 1. **美国对伊朗军事行动表态**： - 特朗普称对伊朗战事取得“压倒性胜利”，并计划未来两到三周进行猛烈打击。 - 他强调美国不再依赖霍尔木兹海峡石油运输，冲突结束后海峡将自动开放。 2. **伊朗与阿曼协调霍尔木兹海峡通航**： - 伊朗与阿曼起草协议，共同监督霍尔木兹海峡通航。 - 伊朗副外长表示此举旨在促进安全通航，而非设置限制。 - 阿联酋表示愿参与霍尔木兹海峡航行安全保障的相关措施。 ### 大宗商品市场 1. **国际原油价格上涨**： - WTI 5月原油期货上涨11.40%，报111.54美元/桶。 - 布伦特6月原油期货上涨7.78%，报109.03美元/桶。 2. **国际天然气期货价格下跌**： - NYMEX 5月天然气期货下跌0.18%，报2.807美元/百万英热单位。 3. **现货黄金下跌**： - 现货黄金下跌1.84%，报4670.80美元/盎司。 ### 债市动态 #### 利率债市场 1. **收益率走势**： - 10年期国债活跃券收益率下行0.25bp至1.8160%。 - 10年期国开债活跃券收益率下行0.25bp至1.9635%。 - 各期限国债和国开债收益率均呈现下行趋势，30年期国债收益率微涨0.95bp。 2. **债券招标情况**： - 多只债券发行，中标收益率普遍低于市场预期，显示市场认购热情较高。 #### 信用债市场 1. **二级市场成交异动**： - 4只产业债成交价格偏离幅度超过10%，其中H1碧地02涨幅最大，达41%。 2. **信用债事件**： - 融创房地产子公司被申请破产清算。 - 四川秦巴新城被列为失信被执行人。 - 万科获展期18个月贷款，担保总额达957.80亿元。 - 广州合景控股、蓝海投资开发等公司出现信用风险。 #### 可转债市场 1. **指数表现**： - 中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.04%、0.96%、1.15%。 - 转债市场成交额较前一交易日缩量110.22亿元。 2. **个券表现**： - 新港转债涨幅最大，达11.02%；龙大转债跌幅最大，达-14.58%。 - 转债市场整体偏弱，多数个券下跌。 #### 海外债市 1. **美债市场**： - 各期限美债收益率普遍下行，2年期和10年期收益率分别下行2bp至3.79%和4.31%。 - 美债收益率利差保持稳定，2/10年期利差为52bp，5/30年期利差为94bp。 - TIPS损益平衡通胀率上行3bp至2.34%。 2. **欧债市场**： - 主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 - 德国、法国、意大利收益率保持不变；西班牙、英国收益率分别上行4bp和1bp。 3. **中资美元债价格变动**： - 单日涨幅前10的债券中，新湖、盈迪半导体、华住等表现较好。 - 单日跌幅前10的债券中，华南城、蔚来汽车、雅居乐集团等出现较大跌幅。 ## 关键信息汇总 | 类别 | 项目 | 信息 | |------|------|------| | **国内货币政策** | 逆回购操作 | 5亿元7天期，操作利率1.40%，净回笼2235亿元 | | **数字人民币** | 业务运营机构 | 扩容至22家，包括中信银行、中国光大银行等 | | **企业信用评价** | 政策实施 | 国务院发布方案，推动信用评价体系整合 | | **国际军事动态** | 美国对伊朗表态 | 称取得“压倒性胜利”，计划未来两到三周猛烈打击 | | **霍尔木兹海峡** | 协调机制 | 伊朗与阿曼起草协议，阿联酋愿参与安全措施 | | **大宗商品** | 原油 | WTI涨11.40%，布伦特涨7.78% | | **天然气** | 下跌 | NYMEX跌0.18% | | **黄金** | 下跌 | 现货黄金跌1.84% | | **利率债** | 收益率 | 各期限国债和国开债收益率普遍下行 | | **信用债** | 价格异动 | 4只产业债涨幅超10%，部分企业被列为失信 | | **可转债** | 指数表现 | 中证转债、上证转债、深证转债均下跌 | | **美元债** | 单日涨跌幅 | 新湖、盈迪半导体涨幅较大；华南城、蔚来汽车跌幅较大 | ## 总结 4月2日，中国金融市场整体维持宽松态势，债市走强，央行地量逆回购操作释放流动性信号，同时数字人民币业务运营机构扩容，推动普惠金融发展。信用债市场波动较大，部分企业出现信用风险。可转债市场跟随权益市场下跌，但部分个券表现突出。国际市场上，美债收益率普遍下行，欧债市场走势分化，霍尔木兹海峡相关协调措施受到关注。整体来看，市场在政策与地缘政治因素影响下呈现复杂走势。