20260225-东方金诚-LPR报价连续9个月不变_央行将开展6000亿元MLF操作_8页_540kb

文档总结

核心内容概述

本文档总结了2026年2月24日中国及国际金融市场的重要动态，涵盖LPR报价、MLF操作、债市表现、资金面情况、信用债事件、可转债市场以及海外债市变化等内容。

主要观点与关键信息

一、国内债市

1. LPR报价保持不变

• LPR连续九个月“按兵不动”：2月24日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上月持平，符合市场预期。
• 政策利率稳定：2月份政策利率（7天期逆回购操作利率）保持稳定，LPR定价基础未变，导致报价不变。
• 市场预期：业界普遍认为，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

2. 央行MLF操作

• MLF操作规模：央行于2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，实现净投放3000亿元。
• 流动性投放：叠加买断式逆回购净投放6000亿元，2月份中期流动性净投放达9000亿元，虽较1月有所减少，但仍处于较高水平。
• 连续第12个月加量续做MLF：表明央行持续关注市场流动性需求，维持市场平稳。

3. 债市表现

• 交易清淡：春节后债市交易清淡，资金面均衡中略显收敛。
• 利率债收益率走势：10年期国债活跃券收益率持平，10年期国开债活跃券收益率上行0.05bp。
• 债券招标情况：多只债券发行，如25农发25(增15)、26附息国债04、26附息国债05等，部分债券中标收益率较低。

4. 信用债动态

• 无显著价格偏离：2月24日无信用债价格偏离幅度超过10%。
• 债务重组与购回：合景泰富集团、腾越建筑、碧桂园地产等公司发布债务重组或购回公告。
• 债务事件：黔东南州开投、父城文投等公司有债务相关事件公告。

5. 可转债市场

• 主要指数跟涨：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.82%、0.92%、0.67%。
• 个券表现：多数转债上涨，381支转债中284支收涨，81支下跌，16支持平。涨幅前五包括山玻转债、双良转债、聚隆转债、嘉泽转债、洁美转债，跌幅前五包括信服转债、永02转债、鼎捷转债、奥飞转债、恒帅转债。
• 转债跟踪：双良转债公告不提前赎回，恒逸转债即将满足提前赎回条件。

二、资金面

1. 公开市场操作

• 逆回购操作：2月24日央行开展5260亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。
• 净回笼：当日有14524亿元逆回购到期，净回笼9264亿元。

2. 资金利率

• DR001下行：DR001下行0.25bp至1.367%。
• DR007上行：DR007上行1.57bp至1.555%。

三、国际债市

1. 美债市场

• 特朗普10%全球关税生效：2月24日，美国对进口商品征收10%从价进口关税，实施期限为150天。
• 美债收益率普遍上行：2年期美债收益率保持不变，其余期限普遍上行，10年期美债收益率上行1bp至4.04%。
• 利差变化：2/10年期美债收益率利差扩大1bp至61bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至89bp。
• TIPS损益平衡通胀率：美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.26%不变。

2. 欧债市场

• 欧洲国债收益率普遍下行：德国、法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均下行1bp，其中德国降至2.71%，英国降至4.31%。

3. 中资美元债市场

• 单日涨幅前10：哔哩哔哩、爵堡投资有限公司、中梁控股等债券涨幅较大，最高涨幅达2.4%。
• 单日跌幅前10：远洋地产宝财I、远洋地产宝财II、碧桂园等债券跌幅较大，最大跌幅达11.0%。

总结

本文档全面涵盖了2月24日中国及国际债市的动态，包括LPR保持不变、MLF操作加量、债市交易清淡、信用债事件、可转债市场上涨、资金面略显收敛、美债收益率上行、欧债收益率下行、中资美元债价格波动等关键信息。整体来看，市场在政策稳定与外部不确定性中呈现出结构性调整和修复迹象，同时国际形势变化对市场情绪和资金流向产生影响。