20230628-紫金天风-双焦周报_三季度蒙煤长协或难挺价_18页_1mb

焦炭市场分析报告总结

核心观点

• 宏观与估值：中性宏观悲观情绪与煤焦相对高估值共同推动黑色系下跌，当前因素已基本显现，暂维持底部震荡判断。
• 远期合约与现货：月差中性，受限仓及远月成交量较小，不建议参与；焦炭现货市场暂稳，提涨情绪淡化。
• 下游与外围因素：成材降库持续；外围宏观偏空（美联储鹰派引发担忧），而国内稳经济政策预期释放，但效果待观察。

数据支撑

• 焦化利润与库存：焦化企业利润在零轴以下，现货暂稳；独立焦化企业产能利用率与产量微增至74.05%，利润压力明显。
• 铁水与库存趋势：247家钢厂铁水产量周环比上升32.9万吨，预计维持240至250区间；总焦炭库存环比增911万吨，港口与钢厂库存变化相反，焦化厂库存继续下降。
• 市场情绪与供需结构：产地安全事故影响出货，煤矿价格稳；焦煤/蒙煤成本居高，提涨预期递减，市场情绪改善缓慢。

免责声明

本报告基于公开信息，不代表预测，仅供参考，不构成投资建议。数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云，未经许可不得修改或传播。

注：数据截至2023年6月，所有分析依据原始研究报告内容生成。