20230705-国贸期货-双焦_蒙煤三季度长协落地_关注铁水产量变化_10页_2mb

黑色金属专题报告总结

报告背景
国贸期货·研究院黑色金属研究中心于2023年7月5日发布黑色金属专题报告，焦点在双焦（焦煤和焦炭）市场，结合宏观和产业数据。

宏观分析
政策基调保守，“强刺激”概率低；6月PMI数据低位回升显示需求见底迹象，但改善需等待；企业扩产意愿弱，主动去库加快，且高层表态暗示强刺激落空。

产业分析
淡季累库开始，钢材需求下降：螺纹钢表需降至近年低水平（近25577），市场更关注预期变化；焦煤焦炭供给稳，但铁水产量高位，需求承压，库存向下游转移，盘面波动大。

双焦分析
蒙煤Q3长协价下调2611美金/吨至9283美金/吨，通关量创新高，库存压力增；铁水产量难升，焦煤焦炭供给维持高位，供需宽松，建议逢高做空；盘面可能锚定蒙煤长协价。

策略建议
短期震荡运行，中长期以逢高做空为主；把握盘面升水机会，进行套保；期市风险高，入市需谨慎。

风险与注意事项
市场预期反复，交易难度大；数据来源包括Wind、钢联等，图表显示库存和需求变化，但核心逻辑多变。