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格林大华期货LPG早报总结（20220718）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，内容涵盖市场观点、操作建议、利多与利空因素以及风险提示，旨在为投资者提供关于LPG期货市场的短期分析与参考。

品种观点

• 进口成本下降：7月沙特阿美CP价格出台，丙烷和丁烷价格均下跌25美元/吨，折合到岸成本约5716元/吨。
• 供需格局：上周国内LPG商品供应量环比减少0.3万吨，港口库存增加，但下游燃烧和化工需求改善有限。
• 交割地点：最低可交割品标定为华南地区。
• 整体趋势：近期LPG市场呈现供需双弱态势，建议投资者关注原油市场变化。

操作建议

• 操作策略：建议采取观望或短线操作策略，以应对当前市场不确定性。

利多因素

• 供应量下降：上周国内液化气商品量为50.1万吨，环比减少0.3万吨。
• 进口数据：2022年5月我国LPG进口量为212.35万吨，环比增加7.2%。
• 丁烷进口增长：丁烷进口量为53.2万吨，环比增长55.7%，显示丁烷市场需求有所提升。

利空因素

• 库存上升：华东和华南港口总库存为178.3万吨，环比增加8.3万吨，表明市场压力较大。
• 终端需求偏弱：
  • 烯烃深加工开工率为44.2%，环比上升0.6%。
  • 烷基化开工率为37.9%，环比下降1.3%。
  • PDH开工率为76.3%，环比上升3.1%。
  • MTBE开工率为57.5%，环比持平。
• 丙烷进口减少：丙烷进口量为158.3万吨，环比减少3.0%，显示丙烷需求疲软。

风险因素

• 原油与天然气价格波动：作为LPG的重要原材料，原油和天然气价格变动可能影响LPG成本与需求。
• 交割风险：由于最低可交割品标定为华南，需关注交割地点对价格的影响。
• PDH装置检修：PDH开工率的变动可能影响丙烷需求，装置检修情况是重要风险因素。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端可能产生影响，进而影响LPG价格走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283