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格林大华期货油脂早报总结（2021年10月11日）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的走势、操作建议以及影响价格的关键因素。报告指出，油脂市场整体处于强势上涨格局，但短期内存在回调风险，投资者应谨慎操作。

二、主要观点

1. 品种观点

• 市场趋势：油脂市场整体呈上涨态势，但因跳空缺口较大，存在回补预期。
• 操作策略：
  • 低位多单：建议继续持有。
  • 高位多单：建议减持。
  • 未入场者：建议等待调整后的新买点。

2. 压力位提示

• Y2201合约压力位为11000。
• P2201合约压力位为10000。
• OI2201合约压力位为13100。

3. 市场情绪

• 利多因素：
  • 国际原油期价强势上涨，对油脂市场形成支撑。
  • 美国农业部将马来西亚2021/22年度毛棕榈油产量预估下调150万吨至1820万吨。
  • 截至9月28日，CFTC豆油非商业多头持仓净增加37000多手，显示市场看涨情绪增强。
• 利空因素：
  • 全球主要油脂品种下年度产量均有不同程度的增加预期：
    • 豆油：预计增加200万吨至6168万吨；
    • 棕榈油：预计增加350-400万吨；
    • 葵花籽油：预计增加300-2200万吨。

三、关键信息

1. 产量预期变化

• 马来西亚棕榈油产量下调，可能对市场供应产生短期影响。
• 全球主要油脂品种产量预期上升，长期可能对价格形成压力。

2. 市场支撑因素

• 国际原油价格上涨，提升油脂类商品的整体市场情绪。
• 多头持仓增加，表明市场参与者对上涨趋势的认可。

3. 风险提示

• 国储抛售：国家储备油脂的抛售可能对市场造成压力。
• 政策影响：政策指导力度加大，可能对市场走势产生干扰。

四、免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性，也不构成任何投资建议。投资者应自行判断市场风险，自行承担投资后果。报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。未经许可，不得发布、复制或修改本报告内容。

五、研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862