> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内商品期市收盘总结 ## 核心内容 今日国内商品期市收盘整体呈现多数上涨的态势，其中能源品、化工品、油脂油料、非金属建材、新能源材料等板块涨幅显著，而基本金属和贵金属则出现下跌。市场整体表现受到政策预期、地缘政治及海外宏观环境等多重因素的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场整体表现** - **多数上涨**：国内商品期市收盘多数上涨，航运、能源、化工、油脂油料、非金属建材、新能源材料等板块表现强劲。 - **涨幅居前**：集运指数(欧线)涨停，原油、燃油、低硫燃料油等能源品也涨停。 - **跌幅居前**：基本金属中沪锡下跌2.40%，贵金属中钯金下跌2.18%。 ### 2. **海外宏观环境** - **美元货币政策预期**：当前市场对美元货币政策的判断关键在于地缘冲突的阶段。若地缘冲突从一次性能源冲击演变为长期通胀预期，则美联储将作出反应。 - **短期建议**：在地缘冲突尚未明确持续性的情况下，建议以中性情形作为资产配置的基准，适当管理权益、商品等风险资产的仓位。 ### 3. **国内宏观环境** - **政策预期收敛**：随着《报告》发布，市场对上半年政策积极发力、呵护“十五五”经济开门红的预期逐渐收敛，后续将更多依赖现实数据的验证。 ### 4. **资产配置建议** - **下调超配资产**：短期将前期推荐超配的股指、有色与贵金属的评级下调至标配。 - **相对推荐配置**：相对推荐配置TS、TF（国债期货）。 - **股指走势**：受政策预期收敛与海外事件冲击的双重影响，股指或将进入震荡调整期。 - **有色与贵金属**：受制于无法证伪的货币条件收紧预期，可能从金融属性上受到打击。 --- ## 关键信息 ### 1. **期货品种表现** - **能源品**：原油、燃油、低硫燃料油等全部涨停。 - **化工品**：沥青、纯苯、苯乙烯、丁二烯橡胶等多品种涨停，其中沥青涨幅达8.99%。 - **油脂油料**：棕榈油上涨6.25%。 - **非金属建材**：PVC上涨5.99%。 - **黑色系**：焦煤上涨5.51%。 - **新能源材料**：多晶硅上涨3.15%。 - **农副产品**：鸡蛋上涨1.24%。 - **基本金属**：沪锡下跌2.40%。 - **贵金属**：钯金下跌2.18%。 ### 2. **风险提示** - **地缘冲突加剧**：可能对市场造成冲击。 - **关税冲突升级**：可能影响国际贸易和大宗商品价格。 - **国内政策与经济修复不及预期**：可能削弱市场信心。 - **美联储货币政策偏离预期**：可能引发全球市场波动。 --- ## 期货研究 - **报告来源**：中信期货研究所。 - **关注点**：市场信息、最新动态及投资建议。 - **免责声明**：本报告不构成投资建议，仅作参考使用，不涉及对任何主体的推荐或意见，也不构成承诺或声明。 --- ## 中信期货信息 - **公司名称**：中信期货有限公司。 - **总部地址**：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层。 - **联系方式**：电话：400-990-8826。 - **二维码关注**：可通过二维码关注中信期货官方平台。 --- ## 总结 今日国内商品期市整体上涨，能源、化工、油脂油料、非金属建材及新能源材料涨幅明显，而基本金属和贵金属则出现下跌。市场表现受到政策预期、地缘政治及海外宏观环境的影响。短期建议关注地缘冲突发展及国内经济数据的验证，适当调整风险资产仓位。同时，需注意多重风险因素，如地缘冲突、关税冲突、国内政策不及预期及美联储货币政策变化。投资者应保持谨慎，避免盲目操作。