20260310-中信期货-今日晨报_|_国内商品期市收盘多数上涨,能源品全部上涨原油等多品种涨停_4页_1009kb

国内商品期市收盘总结

核心内容

今日国内商品期市收盘整体呈现多数上涨的态势，其中能源品、化工品、油脂油料、非金属建材、新能源材料等板块涨幅显著，而基本金属和贵金属则出现下跌。市场整体表现受到政策预期、地缘政治及海外宏观环境等多重因素的影响。

主要观点

1. 市场整体表现

• 多数上涨：国内商品期市收盘多数上涨，航运、能源、化工、油脂油料、非金属建材、新能源材料等板块表现强劲。
• 涨幅居前：集运指数(欧线)涨停，原油、燃油、低硫燃料油等能源品也涨停。
• 跌幅居前：基本金属中沪锡下跌2.40%，贵金属中钯金下跌2.18%。

2. 海外宏观环境

• 美元货币政策预期：当前市场对美元货币政策的判断关键在于地缘冲突的阶段。若地缘冲突从一次性能源冲击演变为长期通胀预期，则美联储将作出反应。
• 短期建议：在地缘冲突尚未明确持续性的情况下，建议以中性情形作为资产配置的基准，适当管理权益、商品等风险资产的仓位。

3. 国内宏观环境

• 政策预期收敛：随着《报告》发布，市场对上半年政策积极发力、呵护“十五五”经济开门红的预期逐渐收敛，后续将更多依赖现实数据的验证。

4. 资产配置建议

• 下调超配资产：短期将前期推荐超配的股指、有色与贵金属的评级下调至标配。
• 相对推荐配置：相对推荐配置TS、TF（国债期货）。
• 股指走势：受政策预期收敛与海外事件冲击的双重影响，股指或将进入震荡调整期。
• 有色与贵金属：受制于无法证伪的货币条件收紧预期，可能从金融属性上受到打击。

关键信息

1. 期货品种表现

• 能源品：原油、燃油、低硫燃料油等全部涨停。
• 化工品：沥青、纯苯、苯乙烯、丁二烯橡胶等多品种涨停，其中沥青涨幅达8.99%。
• 油脂油料：棕榈油上涨6.25%。
• 非金属建材：PVC上涨5.99%。
• 黑色系：焦煤上涨5.51%。
• 新能源材料：多晶硅上涨3.15%。
• 农副产品：鸡蛋上涨1.24%。
• 基本金属：沪锡下跌2.40%。
• 贵金属：钯金下跌2.18%。

2. 风险提示

• 地缘冲突加剧：可能对市场造成冲击。
• 关税冲突升级：可能影响国际贸易和大宗商品价格。
• 国内政策与经济修复不及预期：可能削弱市场信心。
• 美联储货币政策偏离预期：可能引发全球市场波动。

期货研究

• 报告来源：中信期货研究所。
• 关注点：市场信息、最新动态及投资建议。
• 免责声明：本报告不构成投资建议，仅作参考使用，不涉及对任何主体的推荐或意见，也不构成承诺或声明。

中信期货信息

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总结

今日国内商品期市整体上涨，能源、化工、油脂油料、非金属建材及新能源材料涨幅明显，而基本金属和贵金属则出现下跌。市场表现受到政策预期、地缘政治及海外宏观环境的影响。短期建议关注地缘冲突发展及国内经济数据的验证，适当调整风险资产仓位。同时，需注意多重风险因素，如地缘冲突、关税冲突、国内政策不及预期及美联储货币政策变化。投资者应保持谨慎，避免盲目操作。