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玻璃期货周报总结（2021.2.28-3.4）

核心内容概述

本周玻璃期货市场整体呈现震荡偏空态势，主力合约FG2205周涨幅为2.38%，报收于1936元/吨。现货市场方面，河北沙河安全实业白玻大板报价为2150元/吨，环比下跌1.96%。玻璃期货与现货之间的基差由302元/吨降至214元/吨，基差收窄幅度达29.14%。

整体来看，玻璃供给维持高位，需求释放不及预期，库存持续累积，短期内市场情绪偏弱，玻璃期货预计将继续维持震荡偏空走势。

主要观点

1. 供给端分析

• 全国浮法玻璃在产生产线262条，与前一周持平。
• 日熔量维持在17.39万吨，处于近年来历史高位。
• 虽有局部冷修计划，但短期内在产产能仍保持高位，供给端压力较大。

2. 需求端分析

• 下游房地产调控政策预期有所回暖，但终端资金改善缓慢，需求启动迟缓。
• 加工厂数量及订单表现平平，市场观望情绪浓厚，开工率仍偏低。
• 表观消费量在2021年12月同比增加6.25%，但需求释放仍需时间验证。

3. 库存情况

• 截止3月3日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为233.60万吨，环比上涨13.29%。
• 库存水平位于5年均值上方，货源消化缓慢，产销率偏低。

关键信息

1. 价格走势

• 主力合约收盘价：前值1891元/吨，现值1936元/吨，涨幅2.38%。
• 现货基准价：前值2193元/吨，现值2150元/吨，跌幅1.96%。
• 基差：前值302元/吨，现值214元/吨，跌幅29.14%。

2. 成本端分析

• 原料端：重质纯碱价格持续回升，支撑成本。
• 燃料端：动力煤市场价格小幅回落，但仍处于历史高位。
• 整体成本：玻璃生产成本持稳向上，生产利润略有回调，但仍处于历史相对高位。

3. 风险点与逻辑

• 主要逻辑：春节后玻璃下游需求偏弱，加工厂和贸易商采购谨慎，需求释放仍需时间验证。
• 风险点：
  • 房地产数据继续走弱，可能进一步抑制需求。
  • 玻璃生产线冷修不及预期，可能影响中长期供给调整。

图表说明

• 玻璃期、现货周度行情：展示玻璃期货与现货价格变化趋势。
• 玻璃主力基差：反映期货与现货价格之间的差距。
• 玻璃现货行情：显示现货价格及变动情况。
• 成本端分析图：包括原料与燃料价格走势，以及生产成本与利润变化。
• 表观消费量图：展示全国浮法玻璃表观消费量的月度同比数据。
• 房屋销售情况图：包括商品房销售面积和销售额的当月同比数据。
• 房屋新开工和竣工面积图：反映房地产市场活跃度。
• 库存图：展示全国浮法玻璃生产线企业库存量及变化趋势。

总结

玻璃市场短期内受供给高位、需求迟缓及库存累积影响，预计维持震荡偏空走势。尽管房地产调控政策有所放松，但终端资金改善缓慢，需求释放仍需时间验证。成本端持续抬升，但现货价格回落，生产利润略有回调。投资者需密切关注房地产数据及玻璃冷修进度，以判断市场后续走势。

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