20220117-宝城期货-塑料_PP早报_3页_246kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本总结基于商品期货能源化工板块的主要品种——塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）的短期、中期及日内价格走势分析，结合市场驱动因素与策略建议，为投资者提供参考。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上行
• 参考策略：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 布伦特原油价格上涨至86美元/桶，带动LLDPE偏强。
  • CFR东北亚乙烯价格维持在976美元/吨，进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。
  • 春节临近，贸易商和下游企业备货，石化库存环比下降7万吨至52.5万吨，较去年同期减少4.5万吨。
  • 天津疫情对聚烯烃的进口与运输造成影响，而宁波疫情缓解。
  • 韩国蔚山市SK能源发生火灾，影响PP与PE生产，但国内部分装置（如兰州石化）检修后重启，PE开工率升至95%，线性生产比例降至39%。
  • 新增产能方面，镇海炼化二期30万吨HDPE装置已于1月12日投产，浙江石化二期40万吨LDPE、35万吨HDPE装置将在第一季度投产，国内新增产能压力依然存在。
  • 冬季寒冷与环保限制导致LLDPE下游需求不佳，部分企业停工放假，农膜开工率环比下降1个百分点，地膜订单逐渐跟进，各地区价格环比上涨50-100元/吨。
  • 当前市场虽偏强，但因临近春节，下游需求一般，现货跟涨缓慢，反弹空间有限。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上行
• 参考策略：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 布伦特原油价格上涨至86美元/桶，CFR中国丙烯维持在1031美元/吨，支撑PP价格。
  • 韩国蔚山市SK能源火灾影响PP与PE生产，但国内部分装置（如中科炼化、中韩石化）检修后开工率下降至88%，拉丝生产比例降至26%。
  • 浙石化PP三线45万吨新装置于1月初开车成功，目前生产注塑，负荷7成。
  • 浙江石化二期、镇海炼化新增产能将陆续投放市场，增加供应压力。
  • 冬季寒冷与环保限制导致PP下游需求不佳，塑编利润一般，进入淡季，开工率维持在49.7%。
  • BOPP开工率维持在60.6%，山东、山西等地下游开工率受环保及天气影响。
  • 原油上涨与天津疫情影响推动PP偏强，但因临近春节，下游需求疲软，现货跟涨缓慢，反弹空间有限。

市场驱动因素总结

• 原油价格上涨：布伦特原油涨至86美元/桶，对LLDPE和PP形成支撑。
• 进口窗口关闭：CFR东北亚乙烯与CFR中国丙烯价格稳定，进口库存维持低位。
• 疫情对运输的影响：天津疫情对聚烯烃进口与运输造成持续影响，宁波疫情缓解。
• 新增产能压力：国内LLDPE和PP新增产能陆续投产，对市场供应形成压力。
• 下游需求疲软：冬季寒冷与环保限制导致LLDPE与PP下游需求不佳，部分企业停工放假。
• 库存变化：石化库存环比下降，但同比仍处于偏高水平。

策略建议

• 短期与中期策略：总体保持震荡，建议逢低做多。
• 日内策略：价格上行，可考虑在低位介入多头头寸。
• 风险提示：临近春节，下游需求疲软，现货跟涨缓慢，反弹空间有限，需关注节前市场情绪与实际需求变化。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立决策。
• 服务理念：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业。
• 企业价值观：诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取。
• 关注方式：可通过扫码关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。