20210218-渤海证券-传媒行业点评_春节档表现超出预期_头部影片集中度提升_4页_430kb

春节档表现总结

核心内容

2021年春节档（2月11日-17日）国内电影票房市场总收入约为78亿元，较2019年同期增长32.14%，表现超出市场预期。该档期观影人次约为1.5亿人次，同比增长13%；平均票价为46.7元，同比增长11%；上座率为41.8%，同比增长7%。这些数据表明，疫情对电影票房的影响已基本消除，国内电影市场正在稳步恢复。

主要观点

• 观影需求强劲：春节档的票房数据反映了国内观众的观影热情依然高涨，市场基本面持续向好。
• 头部影片集中度提升：档期前三名影片的票房合计占比达到88%，高于2019年的77%，说明优质内容在市场中占据主导地位。
• 影片传播力增强：《你好，李焕英》成为票房黑马，展示了优质内容在口碑传播方面的强大影响力。
• 院线市场稳定：TOP10院线的票房占比为67.9%，较2019年提升1%，其中万达院线市占率提高0.4%，整体院线市场表现稳定。

关键信息

行业评级与重点推荐

• 行业评级：传媒行业被评定为“看好”，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 重点品种推荐：分析师推荐光线传媒、中国电影、万达电影和上海电影，给予“增持”评级。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

风险提示

• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 疫情控制风险
• 影片供给不及预期
• 热门影片票房不及预期

行业发展趋势

• 集中度提升：行业整体集中度持续上升，龙头公司的竞争优势愈发明显。
• 内容为王：优质内容的传播力和观众偏好度显著增强，成为推动票房增长的关键因素。
• 后续关注：分析师建议持续关注热门影片的供给节奏及后续票房表现，以评估市场持续复苏的潜力。

渤海证券研究所信息

• 分析师：姚磊
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