20240221-国海证券-2024年春节档点评_票房创新高_影片质量提升_下沉市场表现优秀_8页_1mb

国海证券电影行业研究：春节档票房创新高，下沉市场表现亮眼

2024年春节档票房达8016亿元，观影人次163亿，创历史新高。虽然单从票房数据看略低于2023年同期（675亿元），但总天数从7天增加至8天，且内容质量提升、下沉市场需求旺盛。其中，三至五线城市票房占比达59.8%，人次占比超60%，成为票房主力，平均票价降幅更大（-150%至-36%）。

投资要点和公司表现
✅ 光线传媒、横店影视为重点推荐对象。横店影视春节档票房同比增长268%，受益于布局下沉市场。光线传媒主投《第二十条》且储备优质项目。
✅ 重点推荐的上市公司包括：
- 光线传媒：主投《第二十条》，产出预计达125亿。
- 横店影视：春节档票房30亿，产地及下沉市场受益。
- 万达电影、上海电影、中国电影、猫眼娱乐、阿里影业等公司也值得关注。

影片市场反应和票房分布

• 《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《熊出没》以及《第二十条》成为票房主体。
• 《第二十条》口碑领先，票房增长趋势显著。
• 前四部影片豆瓣评分为75分以上，系近年最高评分。

风险提示：

• 竞争加剧，票房波动，政策及技术风险
• 另外，重点关注项目未达预期、发行不力、广告支出等

分析师看点与评级

图表速递

图示显示新春票房、人次占比、下沉市场表现等关键指标提升，突出横向和纵向增长。
各级城市票房占比及平均票价趋势图确保下沉市场优势清晰显现。

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