20221020-湘财证券-新能源汽车行业九月数据点评_金九中国新能源汽车销量如期创新高_德国销量复苏_16页_1mb

新能源汽车行业数据点评总结

核心内容概述

2022年9月，中国新能源汽车销量达到70.8万辆，环比增长6.2%，单月渗透率为27.1%，虽然环比有所下降，但整体表现依然强劲。1-9月累计销量达456.7万辆，同比增长113%，渗透率为23.5%。随着年末冲量效应和补贴退出前的抢购效应，预计未来销量将继续攀升。

与此同时，德国新能源汽车销量在2022年9月大幅增长至7.3万辆，环比增长28.2%，单月渗透率为32.4%。这是继连续五个月销量下滑后，德国市场迎来的反弹，显示出潜在的市场复苏迹象。

主要观点

• 中国市场表现强劲：新能源汽车销量持续增长，市场渗透率稳步提升，显示出强劲的市场需求。
• 政策与市场双重驱动：国内政策刺激和产品创新共同推动市场增长，新能源汽车市场已从政策驱动转向产品驱动。
• 产品更新换代加快：各大车企加快推出新款车型，以应对激烈竞争，如理想L9、比亚迪海豹等。
• 欧洲市场逐步复苏：随着新车型的推出和政策支持，欧洲市场开始回暖，尤其是德国和英国。
• 美国市场潜力巨大：尽管当前渗透率较低，但随着《通胀削减法》的实施，未来市场增长空间广阔。

关键信息

中国新能源汽车市场

• 9月销量：70.8万辆，环比增长6.2%，同比增长93.9%。
• 1-9月累计销量：456.7万辆，同比增长113%。
• 渗透率：9月为27.1%，1-9月为23.5%。
• 行业趋势：市场从政策驱动向产品驱动转型，高端车型和中端车型逐步填补市场空白。
• 主要车型：
  • 比亚迪汉、秦PLUS DM-i、海豹、海豚等表现突出。
  • 特斯拉Model 3/Y、小鹏P7、理想ONE等销量稳定增长。
  • “蔚小理”销量波动主要由产品更新换代和产线切换引起。

德国新能源汽车市场

• 9月销量：7.3万辆，环比增长28.2%，同比增长28.7%。
• 1-9月累计销量：48.8万辆，同比增长2.2%。
• 渗透率：9月为32.4%。
• 市场影响因素：补贴退坡、俄乌战争、能源危机和通货膨胀导致销量低迷，但年末冲量效应显现，预计第四季度销量将回升。

欧洲新能源汽车市场

• 2022年1-9月销量：预计接近280万辆，同比增长24%。
• 主要车型：特斯拉Model 3/Y、大众ID.4、菲亚特500e、现代Kona、起亚Niro等。
• 市场趋势：欧洲市场正在从政策驱动向产品驱动转变，新车型不断涌现，市场活力增强。

美国新能源汽车市场

• 9月销量：7.8万辆，环比增长9.6%，同比增长42.4%。
• 1-9月累计销量：64.4万辆。
• 渗透率：9月为7.0%，远低于拜登政府设定的2030年50%目标。
• 政策影响：《通胀削减法》提供长期税收抵免，为市场增长奠定基础。
• 市场趋势：随着福特、通用、Stellantis等车企发力，美国市场有望迎来百花齐放。

投资建议

• 关注国际供应链企业：特别是动力电池和锂电材料龙头公司，受益于欧洲和美国新能源汽车市场的增长。
• 行业评级：维持“增持”评级，预计2022年中国新能源汽车销量将超过650万辆，同比增长85%。
• 未来展望：新能源汽车市场增长迅速，预计将在2022年迎来高增长。

风险提示

• 国内疫情反复：可能影响产销和交付。
• 政策波动：新能源汽车行业受政策影响较大，市场景气度可能波动。
• 行业竞争加剧：产品更新换代加快，竞争更加激烈。
• 科技股估值波动：新能源汽车产业链相关科技股可能存在估值波动风险。