20220826-湘财证券-新能源汽车行业七月数据点评_七月中国新能源汽车销量维持高位_表现强势_15页_1mb

新能源汽车行业数据点评总结

核心内容

2022年7月，中国新能源汽车销量达到59.3万辆，同比增长119%，环比微降0.6%，新能源汽车渗透率升至24.5%。1-7月累计销量达319.4万辆，同比增长117%，渗透率为22.1%。尽管7月是传统淡季，但整体销量仍维持高位，略超市场预期。其中，比亚迪等车企销量增长对冲了特斯拉销量的大幅下滑。

主要观点

• 国内销量表现强劲：中国新能源汽车市场在政策刺激下持续升温，销量保持高增长。尽管受到疫情和供应链问题影响，但市场韧性突出，新能源汽车渗透率稳步提升。
• 特斯拉销量波动：特斯拉7月销量仅为8461辆，环比大幅下降，主要因上海临港工厂产线升级及内销转出口。
• 车型多样化趋势：国内新能源汽车市场呈现百花齐放的局面，既有高端车型如比亚迪汉、特斯拉Model 3/Y，也有“国民代步小车”如宏光MINI、比亚迪秦，未来中端市场仍有较大拓展空间。
• 欧洲市场增长乏力：2022年H1欧洲新能源汽车销量为112万辆，同比增长8.8%，但受俄乌战争、能源危机和通胀影响，增长趋缓。德国作为欧洲新能源汽车风向标，销量持续下滑。
• 美国市场潜力巨大：美国新能源汽车市场虽起步较晚，但政策支持显著增强，预计2022年销量将超100万辆。特斯拉仍为市场主导，但福特、通用等传统车企正在发力，未来有望出现更多竞争者。

关键信息

中国新能源汽车市场

• 7月销量：59.3万辆（+119%），渗透率24.5%。
• 1-7月累计销量：319.4万辆（+117%），渗透率22.1%。
• 主要车企表现：
  • 比亚迪：7月销量158,957辆，渗透率32.7%，1-7月累计销量792,734辆。
  • 上汽通用五菱：7月销量40,383辆，1-7月累计销量248,426辆。
  • 吉利：7月销量30,769辆，1-7月累计销量132,887辆。
  • 广汽埃安：7月销量25,033辆，1-7月累计销量127,885辆。
  • 奇瑞：7月销量24,452辆，1-7月累计销量132,815辆。
  • 长安：7月销量15,987辆，1-7月累计销量81,976辆。
  • 哪吒：7月销量12,655辆，1-7月累计销量75,762辆。
  • 理想：7月销量10,422辆，1-7月累计销量70,825辆。
  • 蔚来：7月销量10,051辆，1-7月累计销量60,878辆。
  • 小鹏：7月销量11,524辆，1-7月累计销量80,507辆。

欧洲新能源汽车市场

• 2022年H1销量：112万辆（+8.8%），渗透率18.9%。
• 德国7月销量：5.3万辆（-5.6%），渗透率25.5%。
• 主要车型表现：
  • 特斯拉Model 3/Y：2021年销量分别为142,905辆和47,003辆。
  • 大众ID.4、ID.3：销量稳定，是欧洲市场主流。
  • 菲亚特500e：成为欧洲最畅销的电动小车之一。
  • 斯柯达Enyaq、标志208：销量稳步增长。

美国新能源汽车市场

• 2022年7月销量：7.9万辆（+37.5%），渗透率7.0%。
• 1-7月累计销量：50.2万辆。
• 主要车型表现：
  • 特斯拉Model Y：仍是销量冠军。
  • 福特Mustang Mach-E：成为特斯拉的有力竞争者。
  • 现代loniq 5、起亚EV6：在美国市场表现良好。

投资建议

• 关注国际供应链企业：建议关注能够进入国际供应链的动力电池和锂电材料龙头企业，受益于欧洲和美国新能源汽车市场放量。
• 维持“增持”评级：基于中国新能源汽车市场持续增长及海外市场潜力，维持行业“增持”评级。

风险提示

• 国内疫情反复：可能对市场造成扰动。
• 政策影响波动：新能源汽车行业受政策驱动明显，景气度可能因政策变化而波动。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争将更加激烈。
• 科技股估值波动：新能源汽车相关企业估值较高，存在波动风险。

造车新势力动态

• 蔚来：
  • 2022年1-7月累计交付6.1万辆。
  • 产品线包括ES8/ES6/EC6、ET7、ES7。
  • 换电模式持续拓展，计划至2025年末建成4000座换电站。
• 小鹏：
  • 2022年1-7月累计交付8.1万辆。
  • 产品线包括P7、G3i、P5、G9。
  • 小鹏P5是全球首款搭载激光雷达的量产车型，预计成为智能驾驶入门级爆款。
• 理想：
  • 2022年1-7月累计交付7.1万辆。
  • 理想L9于2022年6月发布，预计在8月底开始交付，定位家庭用车，综合续航里程达1315公里。

总结

中国新能源汽车市场表现强劲，销量持续增长，渗透率稳步提升。特斯拉销量波动显著，但比亚迪等车企的强劲表现有效支撑了市场。欧洲市场增长乏力，受多种因素影响，但随着新车型的推出，市场有望复苏。美国市场潜力巨大，政策支持显著，未来有望迎来更多竞争者。建议关注具备国际竞争力的新能源汽车产业链企业，同时注意市场波动和政策变化带来的风险。