20210310-华融期货-豆粕日评_国内外走势背驰_豆粕大幅下挫_2页_204kb

农产品·豆粕市场分析总结

一、核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于豆粕市场的分析，内容涵盖国内外市场走势、供需情况、产量预测及后市展望。报告指出，豆粕价格在近期受到国内外供需变化和天气因素影响，整体呈现震荡偏弱的走势。

二、主要观点

1. 国内外市场走势

• 国内豆粕市场：豆粕主力合约M2105价格报收3269元/吨，跌幅3.08%，为-104元/吨。
• 国际豆粕市场：美国农业部（USDA）发布供需报告，维持美国大豆供应预测不变，但上调巴西大豆产量，下调阿根廷大豆产量，显示南美大豆产量存在不确定性。
• 市场情绪：美豆因天气担忧维持强势，但豆粕需求疲软，库存回升，价格承压。

2. 产量与供需预测

• 巴西大豆产量：Safras预计2020/21年度巴西大豆产量为1.30亿吨，较1月份预测有所下调，但USDA上调至1.34亿吨。
• 阿根廷大豆产量：USDA下调阿根廷大豆产量预测至4750万吨。
• 中国大豆压榨量：USDA将2020/21年度中国大豆压榨量从9900万吨调低至9800万吨，显示国内需求疲软。

3. 国内豆粕市场表现

• 需求疲软：节后生猪价格持续走低，部分地区非洲猪瘟疫情导致养殖户抛售大猪，补栏意愿减弱。
• 库存上升：3月8日国内主要油厂豆粕库存达87万吨，较上周增加10万吨，较上月增加41万吨，较去年同期增加34万吨。
• 价格压制因素：节后豆油价格上涨，买油卖粕套利活跃，进一步压制豆粕价格。

三、关键信息

四、后市展望

• 国际方面：南美天气仍存不确定性，供应紧张预期支撑美豆价格，但豆粕需求疲软，期价仍有小幅上涨可能。
• 国内方面：豆粕库存持续上升，需求偏弱，预计短期内豆粕价格将继续震荡偏弱运行。
• 操作建议：建议短线投资者顺势参与，关注南美天气、产量变化以及国内生猪存栏情况。

五、风险提示

• 本报告基于分析师独立观点，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估市场信息，并结合自身投资目标与风险承受能力做出决策。
• 期市有风险，入市须谨慎。

六、免责声明

• 本报告信息来源于可靠渠道，但华融期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
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