> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖市场分析总结（2022年5月13日） ## 核心内容概述 2022年5月13日，白糖市场受到多重因素影响，郑糖9月合约震荡走低，周内跌幅达35点，收盘于5812点。整体市场情绪偏空，主要受制于现货报价走低、美糖下跌以及国内外糖产量变化等因素的综合影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **国内现货市场表现疲软** - 郑糖9月合约本周开市于5847点，最高5883点，最低5787点，收盘于5812点。 - 2021/22年制糖期截至4月底，全国累计产糖935.05万吨，销糖率47.45%，销售均价5736元/吨，4月均价5800元/吨。 - 与上一榨季同期相比，2020/21榨季产糖量为1053.96万吨，比当前榨季多出118.91万吨，显示出当前榨季产量相对偏低。 ### 2. **USDA预测中国2022/23榨季糖产量将增加** - 美国农业部预测，中国2022/23年度糖产量将达到1,000万吨，比2021/22年度修正后的预估增加40万吨。 - 2021/22年度中国蔗糖产量修正为870万吨，甜菜糖产量修正为90万吨，均低于官方原预估，主要受到异常天气、新冠疫情及作物竞争的影响。 ### 3. **印度糖产量创新高** - 截至2022年4月底，印度2021/22榨季食糖产量为3420万吨，同比增长14%。 - 预计本榨季产量将达3550万吨，成为全球第一大产糖国。 ### 4. **巴西甘蔗压榨量同比减少** - 巴西中南部4月下半月甘蔗压榨量为2,382万吨，同比减少19.7%，但高于市场预期。 - 甘蔗用于乙醇生产的比例上升至62.8%，较前一年同期提高7.3个百分点，显示乙醇需求对糖产量的挤压效应。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 郑糖9月合约本周收盘价 | 5812点 | | 本周跌幅 | 35点 | | 国内累计产糖量（2021/22榨季） | 935.05万吨 | | 国内销糖率 | 47.45% | | 国内平均销售价格（4月） | 5800元/吨 | | USDA预测中国2022/23榨季产量 | 1,000万吨 | | 印度2021/22榨季产量 | 3420万吨 | | 印度预计2022/23榨季产量 | 3550万吨 | | 巴西中南部4月下半月压榨量 | 2,382万吨 | | 巴西中南部甘蔗用于乙醇比例 | 62.8% | --- ## 后市展望 - **技术面**：郑糖9月合约短线跌幅较大，KDJ指标超卖，市场可能在5800点附近震荡整理。 - **基本面**：国内糖产量同比减少，印度产量创新高，巴西压榨量下降但乙醇需求上升，整体供应端偏紧。 - **操作建议**： - 关注5870点，若价格在该点位之下，市场弱势将持续，可考虑持空操作。 - 若价格突破5870点，市场可能转强，可考虑买多操作。 - 后期需密切关注美糖走势，若美糖稳定于60周均线之上，将对郑糖形成支撑；反之则可能拖累郑糖走低。 --- ## 免责声明 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，仅限其客户使用。报告内容基于公开信息及分析师研究，不构成任何投资建议。报告中提及的市场观点和操作建议仅供参考，投资者应独立评估并结合自身情况决策。华融期货不对报告的准确性、完整性或使用后果承担任何责任。未经授权，任何人不得复制、传播或以其他形式使用本报告内容。