20210421-华融期货-豆粕日评_美豆强势创新高_提振豆粕价格_2页_204kb

农产品·豆粕市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由华融期货发布，聚焦于豆粕市场的最新动态与走势分析，涵盖国际与国内市场情况、消息面解读以及后市展望。报告指出，受美豆价格强势上涨影响，国内豆粕价格受到提振，同时巴西大豆出口及政策变化也对市场产生重要影响。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 豆粕主力合约M2109报收3580元/吨，涨幅0.48%，上涨17元/吨。
• 当日开盘价3579元/吨，最低价3561元/吨，最高价3599元/吨。
• 成交量为900,950手，持仓量1,621,101手，增仓5,720手。

2. 消息面情况

(1) 巴西大豆出口量回升

• 巴西4月份前三周大豆日均出口量达96.51万吨，同比提升29.9%。
• 预计4月份巴西大豆出口量在1400万至1715万吨之间，略低于3月份的1490万吨，但仍高于2020年同期的1485万吨。

(2) 巴西暂停大豆和玉米进口关税

• 巴西农业部宣布，将在年底前暂停大豆、玉米、豆粕和豆油的进口关税。
• 原因是国际商品价格上涨，导致国内通胀压力上升，因此采取该措施以缓解市场压力。

(3) 中国大豆进口结构变化

• 中国3月份从美国进口大豆数量激增，达718万吨，同比增长320%。
• 从巴西进口大豆数量则大幅下降至315,334吨，同比减少85%。
• 原因是巴西大豆收获季节遭遇多雨天气，导致出口步伐放缓，部分船只延迟装运，促使中国买家转向美国采购。

三、关键信息

• 国际供应与天气因素：巴西大豆丰产及美豆出口下降对美豆市场构成压力，但美国国内压榨利润良好，导致美豆现货供应依然紧张。4月末美豆将开始播种，天气因素将对后续走势产生重要影响。
• 美国中西部天气：寒冷天气可能延缓播种进度，而西部干旱可能影响单产，短期美豆价格料延续高位震荡。
• 国内供需状况：国内大豆压榨亏损，油厂开机率维持较低水平，豆粕库存下降，油厂挺价意愿增强。
• 需求端：随着天气好转，水产养殖需求逐步启动，备货需求增加。长期来看，生猪养殖大周期恢复基本确定，豆粕需求前景乐观。

四、后市展望

• 短期走势：豆粕价格将跟随美豆震荡偏强运行，但终端采购节奏将决定期价整体上行空间，预计短期维持宽幅震荡。
• 技术分析：M2109合约关注3400-3650元/吨的区间位置。
• 关注重点：后续需密切关注美豆春播及生长情况、南美产量变化等关键因素。

五、风险与免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行评估风险。
• 报告版权归华融期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、传播或用于其他用途。
• 期市有风险，入市须谨慎。