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豆粕市场分析总结（2022年5月16日）

核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，聚焦豆粕市场走势，涵盖行情回顾、消息面分析、后市展望及免责声明等部分。主要分析了国内外大豆压榨、出口、库存及种植情况，结合市场预期与政策动向，对豆粕价格走势进行了评估。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

• 豆粕主力合约M2209报收4129元/吨，涨幅0.56%，上涨23元/吨。
• 今日开盘价4141元/吨，最高价4143元/吨，最低价4110元/吨。
• 成交量为550,046手，持仓量1,338,930手，日增仓12,709手。

二、消息面情况

1. 国内豆粕价格

   • 江苏连云港地区43%蛋白豆粕价格为4300元/吨，下跌20元/吨。
   • 山东日照地区43%蛋白豆粕价格为5月M2209+200元/吨，6-9月基差M2209+250元/吨。

2. 美国大豆压榨数据

   • NOPA发布的4月份大豆压榨量为1.69788亿蒲，低于市场预期，环比下降6.6%。
   • 同比增长5.9%，创历史同期第二高。
   • 压榨量放缓主要因部分厂家进行季节性检修。

3. 美国大豆出口检验

   • 截至5月12日的一周，美国大豆出口检验量为784,187吨，同比增加152.6%。
   • 但对华出口检验量大幅下降60.1%，仅84,124吨，占比降至10.7%。
   • 2021/22年度累计出口检验量同比减少13.8%。

4. 美国大豆种植率

   • 截至5月15日当周，美国大豆种植率为30%，高于市场预期（29%）。
   • 五年均值为39%，去年同期为58%，表明当前种植进度较慢。

5. 国内大豆市场

   • 上周国内大豆压榨量略降至170万吨，低于到港量。
   • 大豆库存继续上升，截至上周末全国主要油厂进口大豆商业库存为478万吨。
   • 政策性大豆竞价交易5月13日仅成交0.92万吨，成交率1.84%。
   • 5月20日将投放2019年产进口大豆50万吨。
   • 5月国内大豆到港量预计超900万吨，后期库存将继续上升。

6. 豆粕库存情况

   • 截至5月16日，国内主要油厂豆粕库存为57万吨，环比增加1万吨，同比减少6万吨。
   • 饲料养殖企业提货速度偏慢，豆粕库存小幅上升。

三、后市展望

• 国际市场：美国4月大豆压榨量不及预期，种植率低于常年水平，叠加印度禁止小麦出口引发全球粮食价格强势上涨，贸易保护主义升温为农产品价格提供支撑。
• 国内市场：随着进口大豆到港量回升，油厂压榨量增加，豆粕供应紧张局面有所缓解。
• 整体趋势：豆粕期价上方阻力依然存在，上行空间受限，短期或维持高位震荡走势。
• 关注点：后续需关注美国大豆主产区天气、国内大豆到港量及国储大豆投放情况。

总结

豆粕市场在近期呈现高位震荡格局，受国内外供需变化影响显著。美国大豆压榨数据不及预期，出口对华减少，种植进度缓慢，均对豆粕价格形成支撑。国内大豆供应充足，压榨量回升，但豆粕库存仍小幅增长，显示需求疲软。短期内豆粕价格可能以震荡为主，建议投资者关注天气变化、出口政策及库存动态，谨慎操作。

免责声明

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