20260722-华泰期货-液化石油气日报_现货价格整体走强_关注中东局势走向_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年8月下半月中国LPG（液化石油气）市场行情，包括现货价格走势、期货市场表现及影响因素。整体市场呈现走强趋势，但受到地缘政治与供需变化的双重影响。

主要观点

1. 现货价格整体走强

   • 山东市场：6200-6250元/吨
   • 华北市场：5950-6350元/吨
   • 华东市场：5700-5950元/吨
   • 沿江市场：6090-6230元/吨
   • 西北市场：5600-5850元/吨
   • 华南市场：5900-6050元/吨
   • 价格变动：丙烷与丁烷价格均出现小幅下跌，但整体市场仍偏强。

2. LPG市场驱动因素

   • 地缘政治影响：美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡通行流量下滑，导致中东LPG供应受阻，局势尚可控但可能持续扰动市场。
   • 国内需求回升：PDH装置开工率显著回升，提振丙烷原料采购需求；调油端需求修复，烷基化装置开工率回升，醚后碳四市场情绪改善，价格大幅回升。
   • 市场结构变化：供需两端偏利多，LPG市场结构边际转强，品种分化矛盾缓解，减轻PG盘面压力。

3. 期货市场表现

   • PG期货主力合约及近月合约收盘价略有波动，但整体保持震荡偏强走势。
   • 近月合约月差显示市场预期有所变化，需关注期货市场与现货价格的联动。

关键信息

• 丙烷与丁烷价格：

  • 中国华东冷冻货到岸价格：丙烷817美元/吨（跌1美元/吨），丁烷837美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币分别为6109元/吨（跌10元/吨）和6258元/吨（跌11元/吨）。
  • 中国华南冷冻货到岸价格：丙烷797美元/吨（跌1美元/吨），丁烷817美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币分别为5959元/吨（跌10元/吨）和6109元/吨（跌10元/吨）。

• 市场策略建议

  • 单边策略：震荡偏强，关注中东局势走向。
  • 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

• 风险提示

  • 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等均可能对市场产生影响。

图表说明

文档附有18张图表，涵盖以下内容：

• 民用液化气现货价格（山东、华东、华南、华北、东北、沿江）
• 醚后碳四现货价格（山东、华东、华北、东北、沿江、西北）
• PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量

分析人员

• 潘翔
  从业资格号：F3023104
  投资咨询号：Z0013188

• 康远宁
  从业资格号：F3049404
  投资咨询号：Z0015842

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