> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档主要分析了2026年4月上半月中国液化气市场的价格走势，并指出当前市场的主要矛盾在于中东地缘局势，尤其是霍尔木兹海峡的通行情况。由于海峡通过油轮数量维持在极低位，导致中东LPG供应阶段性收紧，进而推动液化气现货和期货价格大幅上涨。然而，市场波动性显著增加，投资者需警惕边际利空消息或情绪回撤可能引发的盘面巨震。 ## 主要观点 1. **价格大幅上涨** - 2026年4月上半月，中国华东和华南地区的冷冻货到岸价格丙烷和丁烷分别上涨136美元/吨，折合人民币后分别上涨1047元/吨。 - 各地区民用液化气现货价格均有不同幅度的上涨，具体如下： - 山东市场：7060-7600元/吨 - 华北市场：5850-6560元/吨 - 华东市场：5700-6110元/吨 - 沿江市场：5960-6280元/吨 - 西北市场：5800-6200元/吨 - 华南市场：5898-6000元/吨 2. **市场波动性增加** - 在短期大幅上涨后，市场进入高波动阶段，投资者需注意风险。 - 伊朗局势的走向将对市场产生决定性影响，需密切关注。 3. **供应与需求因素** - 中东LPG供应阶段性收紧，是价格上涨的主要原因。 - 美国LPG供应占比较大，近期发货增加可以在一定程度上缓解供应紧张，但若海峡封锁时间延长，市场仍面临进一步收紧的风险。 4. **策略建议** - **单边策略**：短期震荡偏强，关注伊朗局势。 - **跨期、跨品种、期现策略**：暂无明确建议。 ## 关键信息 - **价格数据**：2026年4月上半月，丙烷和丁烷价格分别上涨136美元/吨（折合人民币1047元/吨）。 - **市场波动**：市场进入高波动阶段，投资者需注意风险。 - **地缘因素**：霍尔木兹海峡通行量低，中东LPG供应紧张。 - **供应补充**：美国近期发货增加，可部分填补中东缺口。 - **风险提示**：地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修等。 ## 图表说明 文档中包含多张图表，用于展示不同地区液化气现货价格及PG期货合约的收盘价、成交持仓量等信息，具体包括： - **图1-6**：各地区民用液化气现货价格 - **图7-12**：各地区醚后碳四现货价格 - **图13-18**：PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价及成交持仓量 这些图表提供了市场价格走势的直观参考，有助于投资者进行更深入的市场分析。 ## 本期分析研究员 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日的判断，可能随时间变化。 - 投资者不能依赖本报告取代独立判断，报告不承担因使用而产生的后果。 - 本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。