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贵金属衍生品日报总结（2026年4月28日）

核心内容概述

本报告为2026年4月28日的贵金属衍生品市场分析，由银河期货研究所副所长车红云及研究员袁正撰写。报告涵盖贵金属市场回顾、重要资讯、逻辑分析与交易策略，同时附有多个图表数据参考，便于投资者理解市场动态与趋势。

市场回顾

金银市场

• 伦敦金：交投于4628.91美元附近。
• 伦敦银：交投于73.20美元附近。
• 沪金主力合约：最终收于1022.10元/克，收跌1.76%，加权日增仓-2989手至30.52万手。
• 沪银主力合约：最终收于18041元/千克，收跌3.87%，加权日增仓-4688手至47.41万手。

铂钯市场

• 伦敦铂金：交投于1962.10美元附近。
• 伦敦钯金：交投于1459.09美元附近。
• 铂金主力合约：最终收于494.00元/克，收跌2.54%，加权日增仓-64手至2.05万手。
• 钯金主力合约：最终收于357.55元/千克，收跌2.04%，加权日增仓40手至0.92万手。

重要资讯

1. 地缘冲突：

   • 外交部提醒中国公民暂勿前往伊朗，美伊谈判仍处于僵局。
   • 以色列持续轰炸黎巴嫩南部，美伊局势紧张。
   • 美国取消近期外交行程，影响和平进程希望。

2. 美联储观察：

   • 4月加息25个基点概率为0.0%，维持利率不变概率为100.0%。
   • 6月累计降息25个基点概率为4.5%，维持利率不变概率为95.5%。
   • 7月累计降息50个基点概率为0.3%，累计降息25个基点概率为11.3%，维持利率不变概率为88.3%。

逻辑分析

• 美伊谈判僵局：双方在核问题上分歧明显，谈判未能达成共识，导致霍尔木兹海峡通行受阻，引发市场对中东地区原油减产的担忧。
• 原油价格上行：由于冲突与能源供应紧张，原油价格持续上涨，进而对贵金属市场形成压制。
• 贵金属与原油“跷跷板”行情：能源价格上涨引发通胀担忧，导致贵金属面临流动性收紧与降息预期走弱的压制。
• 不确定性风险：冲突的不确定性及美政府政策突变，使得贵金属单边头寸风险较高。

交易策略

1. 单边策略：由于美伊冲突未解，贵金属短期进入区间震荡，建议多观察少操作。
2. 套利策略：目前市场不确定性较高，建议观望。
3. 期权策略：市场波动性增加，建议观望。

数据参考

金银市场数据

• 美元指数与贵金属走势：图表显示美元指数与伦敦金、伦敦银存在负相关关系。
• 实际收益率与贵金属走势：图表反映实际收益率与贵金属价格呈负相关。
• 内外盘走势：图表显示内外盘黄金与白银走势差异，需关注价差变化。
• 期现走势：图表显示黄金与白银期现价差变化，反映市场供需状况。
• 内外价差：图表显示内盘黄金期货溢价、内外盘白银价差等关键指标。
• ETF持仓：图表显示SPDR黄金ETF与SLV白银ETF持仓变化，反映市场情绪。
• 期货持仓量：图表显示黄金与白银期货持仓量，反映市场参与度。
• 期货库存：图表显示沪金与沪银库存变化，反映市场流动性。
• 成交量：图表显示沪金与沪银成交量，反映市场活跃度。
• TD数据：图表显示黄金与白银TD递延费及交收量，反映延期交割市场情况。

铂钯市场数据

• 美元指数与铂钯走势：图表显示美元指数与伦敦铂金、钯金走势。
• 实际收益率与铂钯走势：图表反映实际收益率与铂金、钯金价格关系。
• 内外盘走势：图表显示内外盘铂金与钯金走势。
• 内外现货套利：图表显示铂金对NYMEX及LPPM的套利价差。
• 贵金属比价：图表显示金铂比与铂钯比，反映市场结构变化。
• ETF持仓：图表显示铂金与钯金ETF持仓情况。
• 租赁利率：图表显示铂金与钯金租赁利率，反映市场融资成本。

免责声明与作者承诺

• 报告由银河期货有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。
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注：以上内容为市场分析摘要，具体图表数据及详细分析请参考原报告。