20211125-国都期货-棉花晨报_棉花延续震荡走势_关注美棉出口报告_4页_244kb

棉花市场分析总结

核心内容

近期棉花市场延续震荡走势，国内与国际棉价均呈现小幅波动。国内棉价受现货价格回落影响，但进口棉价有所回升。棉纱市场则整体维持稳定，部分品种价格略有上涨。整体来看，棉价在成本支撑与需求疲软之间徘徊，市场情绪谨慎。

期货行情回顾

棉花期货

• 郑棉主力2201合约：报收21770元/吨，涨幅1.33%；夜盘报收21580元/吨。
• CF2209合约：收盘价20505元/吨，涨幅0.79%。
• CF2205合约：收盘价21045元/吨，涨幅1.06%。
• ICE美棉：报收115.94美分/磅，涨幅0.25%。

棉纱期货

• 棉纱主力2201合约：报收29470元/吨，涨幅1.08%。
• CY2209合约：收盘价28200元/吨，涨幅0.00%。
• CY2205合约：收盘价28510元/吨，涨幅0.97%。

现货市场价格

国内现货

• 平均价格：22698.46元/吨，周涨幅0.47%。
• 新疆：23090元/吨，周跌幅-0.69%。
• 浙江：23160元/吨，周涨幅1.36%。
• 山东：22680元/吨，周涨幅0.93%。
• 河北：22790元/吨，周涨幅0.49%。
• 河南：22930元/吨，周涨幅0.13%。
• 湖北：22050元/吨，周涨幅0.00%。
• 江苏：23250元/吨，周涨幅1.04%。
• 安徽：22000元/吨，周跌幅-0.23%。
• 重庆：22750元/吨，周涨幅1.47%。

外棉价格

• 美国陆地棉：113.99美分/磅，周跌幅-2.31%。
• 美国陆地棉（117.44）：周跌幅-1.26%。
• 印度Shankar-6：65700元/吨，周跌幅-1.50%。

指数价格

• cotlook棉纱指数：170.1美分/磅，周涨幅1.26%。
• CC INDEX 328：22713元/吨，周涨幅0.50%。
• CC INDEX 527：21298元/吨，周涨幅0.24%。
• CC INDEX 229：23208元/吨，周涨幅0.27%。

港口价格

• FC INDEX M：131.38元/吨，周涨幅1.05%。
• FC INDEX M 1%关税：20863元/吨，周涨幅0.70%。
• FC INDEX M 滑准税：20963元/吨，周涨幅0.69%。

替代品价格

• 黏胶短纤：13500元/吨，周跌幅-3.57%。
• 涤纶短纤：7150元/吨，周跌幅-2.05%。

市场基本面分析

供应端

• 国内籽棉收购接近尾声，收购价格下滑，成本支撑减弱。
• 国内产量可能超预期减产，叠加仓单注册有限，对盘面价格形成一定支撑。
• 郑棉仓单：5357张，折皮棉21.428万吨，显示市场供应量有限。

需求端

• 淡季深入，纱厂、织厂开机负荷有所回升，但订单以刚需采购为主。
• 产成品库存持续累库，显示下游需求偏弱。
• 10月纺织品、服装出口情况尚可，但内需表现偏差。

美棉出口报告

• 11月11日当周，美棉出口环比增加7%，但环比四周均值减少46%。
• USDA供需报告：中性偏空，调增全球棉花产量和消费，但期末库存小幅调降。

操作建议

• 棉价下有支撑，但上行乏力，整体呈现震荡走势。
• 建议关注事件驱动，如出口报告、USDA供需报告等。
• 谨慎多单持有，避免过度追高。

研究所信息

• 分析师：赵睿
  • 电话：010-84183058
  • 邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供专业研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等服务。

免责声明

• 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据和客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。
• 报告不提供定制化投资建议，投资者应独立评估自身状况，必要时咨询专业财务顾问。
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关键图表

• 图1：郑棉主力
• 图2：ICE2号棉
• 图3：郑棉纱主力
• 图4：ICE棉持仓
• 图5：郑棉仓单
• 图6：棉花库存
• 图7：棉纱、坯布库存
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

总结：棉花市场当前处于震荡状态，国内棉价受成本支撑和产量预期影响略有支撑，但需求端疲软限制了上涨空间。美棉出口报告偏空，叠加全球供需报告中性偏空，市场整体观望情绪浓厚。建议投资者关注后续数据和事件，谨慎操作。