20210312-国都期货-棉花晨报_美棉销售报告利多_内外棉价反弹_4页_244kb

报告摘要

美棉销售报告利多内外棉价反弹总结

核心内容

本报告分析了2021年3月11日及夜盘期间，国内与国际棉花及棉纱市场的行情变化，指出内外棉价出现反弹趋势。报告认为，短期棉价可能因节后上涨较快而出现回调，但整体供需结构良好，预计二季度棉价有望企稳回升。

主要观点

期货行情
- 郑棉主力2105合约收盘价15790元/吨，夜盘报收15940元/吨，上涨1.54%。
- ICE美棉收盘价88.29美分/磅，上涨3.59%。
- 棉纱主力2105合约收盘价23475元/吨，夜盘报收23605元/吨，上涨1.56%。
现货市场价格
- 国内现货棉花价格整体下跌，平均价格为15805.38元/吨，周跌幅4.64%。
- 新疆、浙江、山东等地价格分别为15850元/吨、15920元/吨、15900元/吨，跌幅在4.38%至4.85%之间。
- 外棉价格方面，美国陆地棉价格下跌，FC INDEX M 1%关税港口提货价上涨至14824元/吨，但整体仍呈现下跌趋势。
- 棉纱价格相对稳定，部分品种略有上涨或下跌，如cotlook棉纱指数上涨1.64%，CY INDEX C32S价格为25800元/吨，周跌幅0.39%。
基本面分析
- 棉花库存方面，郑棉仓单折皮棉81.688万吨，工业库存数据缺失。
- 纱线库存9.21天，较前一周下降3.96%；坯布库存14.94天，下降0.86%。
- 新季2021/22年度全球棉花产需预期双增，库存继续下降，供需结构良好。
- 需求端表现积极，全球疫苗推进带动海外市场复苏，我国1-2月出口表现较好，金三银四行情预期乐观。
操作建议
- 内外棉价反弹，郑棉探至万六关口一线，美棉涨至90美分/磅附近。
- 美国提前签署1.9万亿美元纾困法案，叠加USDA出口报告利好，提振市场信心。
- 棉价节后上涨较快，短期可能大幅回调，但预计企稳回升。
- 建议多单持有，把握二季度供需支撑带来的上涨机会。

关键信息

政策与市场利好：美国纾困法案及USDA出口报告为市场注入信心，推动棉价反弹。
供需结构：新季棉花产需预期双增，库存下降，下游市场购销维持，国内成品库存偏低，行业运行稳健。
价格趋势：内外棉价上涨，棉纱价格相对稳定，部分替代品价格下跌。
风险提示：短期棉价可能因节后上涨较快而回调，但整体上涨趋势仍有望延续。

图表与数据来源

图1：郑棉主力
图2：ICE2号棉
图3：郑棉纱主力
图4：ICE棉持仓
图5：郑棉仓单
图6：棉花库存
图7：棉纱、坯布库存
图8：CF9-5合约价差
图9：棉花基差
图10：棉纱基差

数据来源：Wind、国都期货研究所

研究所与分析师信息

分析师：赵睿
- 电话：010-84183058
- 邮件：zhaorui@guodu.cc
- 从业资格号：F3048102
- 学历：金融硕士
- 专长：基本面分析，棉花产业链研究
国都期货研究所
- 拥有由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
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