20240116-国海证券-晨会纪要2024年第10期_9页_334kb

晨会纪要总结

1. 最新报告摘要

• 红海事件长期化对航运船舶市场的潜在影响：

  • 红海事件导致运力短缺，世界航运关键通道苏伊士运河和曼德海峡受阻，绕行航程增加。
  • 集运需求大幅上升，假设事件持续2024年Q1/上半年/全年，预计中远海控净利润分别为154亿元/216亿元/278亿元。
  • 油运市场，VLCC运价中枢提高，中远海能净利润预估748亿元/765亿元/824亿元。
  • 建议关注航运公司利润增厚和绿色船舶更新需求，悬浮行业“推荐”评级。

• CES2024技术盘点：“AI+端侧”时代将至：

  • AI技术在CES2024广泛展出，690家展商聚焦AI，预计到2027年全球AIPC出货量占比达60%。
  • AIPC笔记本电脑品牌密集发布，Intel、AMD等芯片升级支持端侧AI部署。
  • AI重塑人机交互，智能硬件和汽车应用提升，投资建议维持计算机行业“推荐”，推荐联想等股。

• 春节旺季临近，关注终端需求复苏进程：

  • 上周食品饮料涨幅显著，零食板块因三只松鼠断货事件上涨。
  • 春节礼品消费推动需求，白酒板块估值低位，建议关注贵州茅台等高估值稳增长股。
  • 大众品公司如洽洽食品、劲仔食品表现突出，板块整体维持“推荐”评级。

• 液冷：算力+双碳提振需求，将迎来规模化推广：

  • 大模型算力和双碳目标推动液冷技术发展，冷板式和浸没式方案领先。
  • 电信运营商目标2025年50%液冷项目应用，多家公司推相关解决方案。
  • 行业主受益，投资建议推荐飞荣达、曙光数创等，维持计算机行业“推荐”。

• 机构行为每周跟踪：

  • 利率债多头集中度下降，信用债空头集中度上升，部分领域如同业存单多头集中度显著回落。
  • 银行间流动性收紧，市场预警注意“退潮”风险，建议关注理财破净率等指标。
  • 维持债券市场一般分析，无具体评级，风险提示包括流动性和政策变化。