20241222-华泰期货-焦炭焦煤周报_市场情绪悲观_双焦震荡下行_7页_630kb

焦炭与焦煤市场周度分析报告（2024-12-22）

当前市场概览

市场交易重心重回基本面，当前处于钢材消费传统淡季，市场情绪偏悲观。焦炭和焦煤供需均呈现双弱局面，库存持续回升，价格震荡偏弱。

焦炭市场分析

数据

• 期货与现货价格：
  • 焦炭2505合约收于1820元/吨，现货准一级焦报1630元/吨。
  • 焦炭第四轮提降已落地，价格承压。
• 供给：焦炭日均产量469万吨，产能利用率86.5%，产量环比小幅减少。
• 需求：高炉开工率环比回落，铁水产量减少，需求疲软。
• 库存：焦炭库存环比增加，总库存预计继续增长。

原因分析

• 供需平衡：产能充裕，库存持续回升，入炉煤成本下降，价格支撑不足。
• 价格走势：预计焦炭价格震荡偏弱运行。

焦煤市场分析

数据

• 期货与现货价格：
  • 焦煤2505合约收于11605元/吨，蒙5长协价格降至950元/吨。
  • 煤价表现疲软，现货市场偏弱。
• 动力煤影响：动力煤价格持续走低，对焦煤价格支撑不足。
• 库存：焦煤库存环比增加。

原因分析

• 供需平衡：焦煤产能充裕，库存持续回升。
• 价格走势：预计焦煤价格震荡偏弱。

跨品种分析

焦煤与焦炭呈同向偏弱走势，动力煤价格下跌进一步削弱焦煤支撑。预计未来价格以震荡为主，关注利润变化和政策动向。

风险提示

• 宏观政策变化、钢厂及焦化利润调整；
• 成材需求变化、煤炭供给扰动；
• 基差风险及价格波动加剧可能性。