20240612-国泰期货-焦炭_一轮提降博弈_震荡偏弱_焦煤_震荡偏弱_3页_630kb

报告摘要

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容

2024年6月12日，焦炭与焦煤市场整体呈现震荡偏弱态势，期货价格和现货价格均出现小幅下跌，市场情绪偏谨慎。分析师金韬与刘豫武对当前市场进行了详细分析，指出近期价格波动主要受到政策调控和市场消息面的影响。

主要观点

期货价格走势
- 焦煤（JM2409）昨日收盘价为1602.5元/吨，下跌34.5元/吨，跌幅为2.11%。
- 焦炭（J2409）昨日收盘价为2201.5元/吨，下跌50.5元/吨，跌幅为2.24%。
- 期货合约持仓方面，焦煤JM2409合约持仓增加11580手，焦炭J2409合约持仓增加892手。
现货价格与成本
- 焦煤现货价格保持稳定，临汾低硫主焦、沙河驿自提价、吕梁低硫主焦均为1950元/吨，峰景折人民币价格为2236元/吨，较前日上涨6元/吨。
- 焦炭现货价格亦保持稳定，山东准一到厂价、山西准一到厂价均为1870元/吨和1880元/吨，日照港准一平仓价格指数为2040元/吨。
- 仓单成本方面，山西、蒙5#、蒙3#焦煤仓单成本分别为1582元/吨、1707元/吨、1545元/吨，保持不变。
价差变动
- 基差方面，焦煤JM2409合约在山西、蒙5#、蒙3#的基差分别为-20.5元/吨、104.5元/吨、-57.5元/吨，均较前日有所回升。
- 焦炭J2409合约在山东准一到厂、山西准一到厂、日照港准一平仓价格指数的基差分别为-331.5元/吨、-321.5元/吨、12.0元/吨，均出现明显回升。
- 合约价差方面，JM2409-JM2501价差为-143.5元/吨，小幅收窄；J2409-J2401价差为-83.5元/吨，略有回升。
趋势强度
- 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度也为0，表明市场趋势偏中性，缺乏明显方向性驱动。
市场分析
- 粗钢调控文件的出台对市场情绪产生压制作用，但市场回调更多是消息面炒作的结果。
- 焦煤供应修复进程缓慢，受安全生产和季节性因素影响，短期内难以恢复至去年同期水平。
- 焦炭提涨暂时搁置，但钢厂仍保持补库态势，下游需求支撑尚存，且炼焦煤成本端对焦炭价格形成支撑。
- 预计6月铁水产量将修复至237-238万吨，为炉料市场提供一定韧性。
操作建议
- 综合基本面与政策面，煤焦市场后续仍有下行压力，但政策落地前钢厂仍倾向于维持生产。
- 建议关注焦煤91反套机会，即利用期货与现货价差进行套利操作。