20241229-光大期货-煤化工策略月报_63页_2mb

本报告分析了2025年1月尿素、纯碱和玻璃等化工产品的市场情况，聚焦 on 期货价格、现货价格、供应、需求、库存等因素。尿素方面，1月供应因气头企业开工季节性回升而增加，需求受下游放假和采购意愿弱影响，现货价格和期货价格显著下跌，库存水平创历史新高，预计价格将继续偏弱运行。纯碱方面，供应下降但仍处于高位，需求季节性回落，现货市场重心下移，库存降幅大，但春节前后预期累库，期货盘面延续偏弱格局。玻璃方面，供应小幅回升，需求因季节性回落和终端库存压力影响，现货和期货价格震荡下跌，库存虽去化但春节前或面临累库压力，期价维持偏弱态势。整体市场供需平衡偏弱，产品价格下行趋势明显，重点关注供应恢复速度、需求变化和库存水平。