玻璃纯碱走势分化，纯碱维持强势-20230818-东吴期货-15页_952kb

玻璃与纯碱走势分化总结

核心内容概述

2023年8月18日的报告指出，玻璃与纯碱市场走势出现分化。玻璃市场面临需求疲软和供应回升的双重压力，导致去库速度放缓，供需格局趋于宽松；而纯碱市场则因供应偏紧和下游需求强劲，库存持续走低，市场情绪偏乐观。

主要观点

玻璃市场

• 供应端：浮法玻璃在产条数稳定，日熔量维持在年内高位。
• 需求端：商品房成交面积和土地成交面积仍处于低位，未见明显改善。
• 库存端：库存去库速度放缓，库存可用天数基本持平。
• 操作建议：关注日度产销数据波动，当产销低于100%后，可逢反弹做空。

纯碱市场

• 供应端：产能利用率稳定，但远兴一线产量仍不稳定，检修情况较多，导致供应偏紧。
• 需求端：浮法玻璃和光伏玻璃在产条数均有所增加，光伏玻璃需求增长显著，整体下游对纯碱需求韧性较强。
• 库存端：纯碱厂内库存创年内新低，接近近五年最低值；重质纯碱和轻质纯碱库存均大幅下降。
• 操作建议：本周仍可做多，也可介入10-1正套策略。

玻璃基本面数据

供应端

• 浮法玻璃日开工率稳定。
• 本周日均浮法玻璃产量为0.15万吨，环比增加0.15万吨。
• 全国浮法玻璃生产线共计311条，其中248条正常在产，与年初相比增加7条。
• 日熔量为16.94万吨，同环比均持平。

需求端

• 30大中城市商品房周度成交面积为169.22万平方米，环比减少21.64万平方米，同比减少80.71万平方米。
• 100大中城市周度成交土地面积为1482.38万平方米，环比减少332.12万平方米，同比减少317.56万平方米。

库存端

• 浮法玻璃期末库存为4106.8万重量箱，环比减少56.6万重量箱，同比减少2742万重量箱。
• 库存可用天数为17.6天，环比减少0.5天，同比减少10.6天。

纯碱基本面数据

供应端

• 纯碱日均产能利用率为79.8%，环比增加0.43%。
• 纯碱周产能利用率为79.93%，环比上期增加1.63%，同比增加7.88%。
• 纯碱周产量为55.95万吨，环比增加1.14万吨，同比增加8.57万吨。
• 重质纯碱周产量为29.57万吨，环比增加0.72万吨，同比增加3.1万吨。

需求端

• 光伏玻璃在产条数较年初增加较多，日熔量为8.99万吨，环比持平，同比增加2.66万吨。

库存端

• 全国纯碱厂内库存为16.47万吨，环比减少4.3万吨，同比减少39.12万吨。
• 纯碱库存平均可用天数为1.65天，环比减少0.55天，同比减少4.25天。
• 重质纯碱库存为5.32万吨，环比减少2.57万吨，同比减少26.09万吨。
• 轻质纯碱库存为11.15万吨，环比减少1.73万吨，同比减少13.03万吨。

风险提示

1. 供应变化：远兴一线产量若转稳，二线生产线如期点火，可能对纯碱供应产生积极影响。
2. 宏观因素：地产政策等宏观因素可能对玻璃需求产生较大影响。