20161122-兴业证券-美联储12月加息已箭在弦上（政策追踪）_18页_445kb

报告摘要

该文档主要总结了2016年11月22日之前一周内，中国与海外的宏观经济政策、货币政策动向、重要经济事件以及投资评级说明等内容。文档内容涵盖了政策动向、市场预期、央行操作、国际经济动态等多个方面，为投资者提供了详尽的政策与市场分析。

供给侧改革持续推进：
- 国务院发布《关于深入推进实施新一轮东北振兴战略加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》，计划在2016年底前出台深化东北地区国企改革专项方案，并在东北三省各选择10-20家地方国企开展首批混合所有制改革试点。
- 国家能源委员会会议审议通过《能源发展十三五规划》，提出在“十三五”前3年原则上不上新的煤炭、炼油项目，前2年不再核准新的煤电、煤化工项目。
国企混改逐步落实：
- 国家已明确东航集团、联通集团、南方电网等中央企业列入第一批混改试点。
- 混改有助于破除行政垄断，实现非公有制经济与国企的优势互补。
其他政策：
- 国务院发布《全国十三五脱贫攻坚规划》和《教育脱贫攻坚五年规划》，提出加大财政、金融、土地等政策支持。
- 《“十三五”生态环境保护规划》强调污染防治、排放许可、环保税等政策。
财政与预算透明度提升：
- 财政部发布《地方预决算公开操作规程》，要求地方财政在本级人大批准后20日内公开预算，2017年起需设立统一公开平台。

MLF操作：
- 多次MLF操作显示，央行在控制流动性的同时，逐步调整利率水平。
- 11月16日有MLF投放与到期操作，利率维持在2.75%至2.85%之间。
公开市场操作：
- 图表2显示央行持续进行公开市场操作，以调节市场流动性。
逆回购利率：
- 图表3显示逆回购利率稳定，表明央行对市场流动性管理较为审慎。

美联储加息预期：
- 联邦利率期货隐含的12月加息概率升至100%，2月加息概率也升至100%，表明市场和联储对加息达成一致预期。
- 多位联储官员（如Yellen、Bullard、Fischer等）表示，12月是合适的加息时间点，且加息路径将取决于财政政策。
欧央行与日本央行：
- 欧央行仍对核心通胀感到担忧，表示货币政策仍需维持宽松，以支持经济复苏。
- 日本央行表示固定利率购债操作有效，如有必要准备进行无限量操作，不会因美债收益率上涨而让日债收益率上涨。
英国退欧影响：
- 英国央行行长Carney指出退欧对经济造成缓慢下行压力，正与欧央行及监管机构保持联系，准备应对措施。
- 英国首相May提出可能将公司税降至15%以下，以刺激经济。