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光大证券·行业信用利差总结

核心内容

本报告由光大证券研究所发布，更新日期为2018年5月18日。报告主要分析了不同信用等级（AAA、AA+、AA）下各行业的信用利差分布情况。信用利差是衡量债券市场风险的重要指标，通常以百分比表示，颜色越深表示行业信用利差分布越集中。报告中提供了多个行业的信用利差分位数数据，并标注了当前水平（用“A”表示）。

主要观点

• 信用利差分布数据涵盖2014年初至今的时间窗口。
• 信用利差分布呈现行业差异，部分行业信用利差较高，部分较低。
• 行业信用利差的分布有助于投资者判断行业风险，从而进行投资决策。

关键信息

AAA级信用利差分布

AA+级信用利差分布

AA级信用利差分布

行业分析

• 商业贸易：信用利差在AAA级为85%，AA+级为92%，AA级为100%。
• 建筑装饰：信用利差在AAA级为92%，AA+级为84%，AA级为95%。
• 食品饮料：信用利差在AAA级为92%，AA+级为90%，AA级为99%。
• 公用事业：信用利差在AAA级为86%，AA+级为92%，AA级为92%。
• 有色金属：信用利差在AAA级为81%，AA+级为90%，AA级为67%。
• 交通运输：信用利差在AAA级为81%，AA+级为88%，AA级为88%。
• 钢铁：信用利差在AAA级为56%，AA+级为99%，AA级为59%。
• 采掘：信用利差在AAA级为67%，AA+级为91%，AA级为100%。
• 汽车：信用利差在AAA级为86%，AA+级为93%，AA级为100%。
• 机械设备：信用利差在AAA级为85%，AA+级为95%，AA级为69%。
• 化工：信用利差在AAA级为77%，AA+级为82%，AA级为99%。
• 休闲服务：信用利差在AAA级为83%，AA+级为88%，AA级为93%。
• 房地产：信用利差在AAA级为86%，AA+级为90%，AA级为96%。
• 非银金融：信用利差在AAA级为55%，AA+级为95%，AA级为90%。
• 医药生物：信用利差在AAA级为86%，AA+级为95%，AA级为95%。
• 基础建设：信用利差在AAA级为92%，AA+级为83%，AA级为95%。
• 电力：信用利差在AAA级为85%，AA+级为89%，AA级为88%。
• 煤炭开采：信用利差在AAA级为53%，AA+级为89%，AA级为100%。
• 港口：信用利差在AAA级为81%，AA+级为96%，AA级为96%。
• 高速公路：信用利差在AAA级为86%，AA+级为79%，AA级为69%。
• 城投：信用利差在AAA级为84%，AA+级为88%，AA级为94%。
• 非城投：信用利差在AAA级为84%，AA+级为95%，AA级为99%。
• 中央国企：信用利差在AAA级为84%，AA+级为89%，AA级为89%。
• 地方国企：信用利差在AAA级为83%，AA+级为94%，AA级为94%。
• 民营企业：信用利差在AAA级为97%，AA+级为100%，AA级为100%。