20180819-东吴证券-机械设备_持续推荐油服_半导体等自主可控板块_锂电设备进入订单高峰期_12页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告重点推荐了油服、半导体、锂电设备、工程机械等自主可控和高景气度行业板块，认为这些行业在政策支持和市场需求双重驱动下具备良好的投资前景。

主要观点

1. 油服板块

• 能源自主可控+基本面持续向好，推荐【海油工程】、【杰瑞股份】、【石化机械】等。
• 油价波动影响减弱，国内原油自给率仅30%，进口不确定性增加，国家政策推动增产。
• 市场景气度提升，二季度油服作业量显著增加，预计随着油价趋稳，资本开支将进一步扩大。
• 投资建议：重点推荐【勘探】、【增产】、【天然气链条】领域企业。

2. 锂电设备板块

• 行业进入订单高峰期，CATL、比亚迪等企业加速扩产，推动设备需求。
• 国产设备龙头受益，如【先导智能】、【浩能】、【赢合科技】等，其中【先导智能】预计2018-2020年净利润分别为10.2/15.2/20.3亿元，PE分别为20/13/10X。
• 设备国产化提速，如中道卷绕机完全国产化，先导智能有望获得90%以上市场份额。

3. 半导体设备板块

• 下游需求旺盛，硅片价格持续上涨，预计2021年仍保持20%年涨幅。
• 国产替代加速，晶盛机电在8英寸单晶炉领域实现进口替代，12英寸单晶炉进入小批量产阶段。
• 投资建议：推荐【晶盛机电】、【精测电子】、【北方华创】、【长川科技】等，关注其国产化进展。

4. 工程机械板块

• 7月挖掘机销量同比增长45.28%，全年销量有望创新高。
• 国产品牌市占率提升，三一重工市占率25.13%，出口成为新增长点。
• 政策支持拉长景气周期，基建投资预计下半年反弹，带动行业增长。
• 投资建议：重点推荐【三一重工】、【恒立液压】、【浙江鼎力】，建议关注【柳工】、【中联重科】等。

关键信息

推荐组合

• 油服：【海油工程】、【杰瑞股份】、【石化机械】
• 锂电设备：【先导智能】、【科恒股份】、【璞泰来】
• 工程机械：【三一重工】、【恒立液压】、【浙江鼎力】
• 半导体设备：【晶盛机电】、【精测电子】、【北方华创】、【长川科技】

行业趋势

• 锂电设备：行业进入拐点，设备订单高峰期来临。
• 半导体设备：国产化替代加速，硅片涨价趋势持续。
• 工程机械：受益于基建投资回暖，出口增长显著。
• 船舶：整体仍处于调整期，但LNG船订单有望带动结构性机会。

风险提示

• 一带一路实施低于预期
• 固定资产和房地产投资低于预期
• 油价大幅波动风险
• 半导体国产化发展低于预期
• 新能源车销量低于预期
• 行业竞争加剧

公司动态

• 先导智能：2018年上半年营收14.4亿元，同比增长131%，净利润3.3亿元，同比增长82.6%。
• 上海机电：上半年营收103.08亿元，同比增长7.23%，与日本纳博特斯克合资子公司业绩提升。
• 埃斯顿：上半年营收7.25亿元，同比增长72.87%，工业机器人业务增长显著。
• 璞泰来：上半年营收13.8亿元，同比增长44.3%，净利润2.6亿元，同比增长31.3%。
• 赢合科技：上半年营收9.91亿元，同比增长34.52%，毛利率提升，整线模式优势明显。
• 安徽合力：投资设立东南亚（泰国）中心，推动国际化布局。

数据支持

• 7月挖掘机销量：11123台，同比增长45.3%
• 7月新能源乘用车销量：7.1万辆，同比增长64%
• 6月动力电池装机量：287万度，同比增长33%
• 北美半导体设备制造商出货额：25亿美元，同比增长8%
• 7月工业机器人产量：13669台/套，同比增长6.3%
• 7月金属切削机床产量：4万台，同比增长2.4%

总结

本报告从多个行业维度出发，强调自主可控、高景气度和政策驱动下的投资机会，重点推荐油服、锂电设备、半导体设备及工程机械板块。通过分析行业基本面、政策导向和市场动态，认为相关企业具备良好的增长潜力和投资价值。