20220528-德邦证券-机械设备第29期周观点_美国页岩油气_巴西深水等区域油服市场未来几年将呈现高景气_11页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告指出，未来几年全球油服市场将呈现结构性高景气，尤其是美国页岩油气和巴西深水等区域。同时，国内优秀油服公司有望受益于行业复苏和全球产业链向中国转移。此外，报告还涵盖了光伏、半导体、锂电设备、激光及自动化、缝纫设备等多个细分行业的动态及盈利预测。

主要观点

1. 油服市场前景

• 全球油服市场结构性复苏：美国页岩油气、巴西深水等区域油服市场未来几年将呈现高景气，成为全球原油增长的主要来源。
• 非OPEC国家增产：OPEC预计2021-2026年，美国原油增产量将占非OPEC国家增产量的41%以上，巴西和圭亚那也将分别占19%和9%。
• 技术与成本优势：巴西盐下油田等深海油气资源具备低成本、高质量的特点，叠加低碳技术，将成为复苏最快的区域。
• 推荐公司：迪威尔、杰瑞股份、中海油服等公司因技术优势和市场前景被重点推荐。

2. 光伏设备

• 产业链价格维持高位：硅料、硅片、电池片及组件价格均维持高位，国内终端需求尚未明显启动。
• 项目动态：华润电力启动12GW HJT电池及组件配套工程总包招标，显示行业持续增长潜力。

3. 半导体设备

• 国内晶圆厂开标：本周国内晶圆厂共开标4台设备，中微公司中标上海积塔1台刻蚀设备，显示国产替代趋势。
• 国产设备中标率提升：半导体设备国产中标率逐步提高，国内厂商竞争力增强。

4. 锂电设备

• 项目落地：天劲新能源20GWh动力电池项目落户潜山，总投资达100亿元。
• 设备需求增长：随着新能源汽车快速发展，锂电设备市场需求持续上升。

5. 激光及通用自动化

• 行业利润承压：受疫情影响，2022年1-4月工业企业利润同比增长3.5%，但制造业利润下降8.3%。
• 短期承压，长期向好：随着疫情防控形势好转和利好政策支持，行业效益有望逐步恢复。

6. 缝纫设备

• 出口增长：4月工业缝纫机出口额同比增长18%，但家用缝纫机出口大幅下滑。
• 市场分布：越南、印度、孟加拉等市场成为主要增长点，而欧美等市场出口明显下滑。

关键信息

• 行业趋势：全球能源革命加速，ESG压力下，低成本、高回报的油气项目将优先复苏。
• 技术驱动：低碳开采技术、新型压裂设备、光伏激光设备等技术推动行业增长。
• 公司推荐：
  • 油服板块：迪威尔、杰瑞股份、中海油服
  • 锂电设备：杭可科技、先导智能
  • 光伏设备：奥特维、帝尔激光
  • 激光及自动化：锐科激光、汇川技术
• 盈利预测：推荐公司2022-2023年归母净利润及PE预测均显示增长趋势，部分公司PE已降至合理区间。

风险提示

1. 锂电厂商扩产进度不及预期；
2. 船舶行业复苏不及预期；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

投资建议

• 关注高景气成长赛道：如光伏、锂电、半导体设备等；
• 关注周期板块拐点：如油服、通用自动化等；
• 重点推荐：迪威尔、杰瑞股份、中海油服、杭可科技、先导智能、奥特维、帝尔激光、锐科激光等公司。

附录：股票池盈利预测表

数据来源

• 数据：WIND、德邦研究所
• 盈利预测：德邦机械团队

分析师信息

• 倪正洋：德邦证券机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。
• 杨任重：德邦证券证券分析师，资格编号：S0120521030002。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
  • 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。

法律声明

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