20240721-国投证券-有色金属行业周报_海外衰退预期施压金属价格_持续看好黄金表现_18页_1mb

有色金属行业周报总结

本报告分析了有色金属行业的最新情况，重点关注海外经济衰退预期对金属价格的影响、供需动态以及投资机会。

市场概述
报告指出，海外经济衰退预期对有色金属价格形成压制，尤其以黄金表现突出，受益于美联储降息预期的提前。国内方面，IMF将中国经济增速上调至5%，显示政策支持和需求潜力。总体而言，市场呈现震荡下行趋势，部分金属如铜和铝受供给端限制支撑价格，而黄金被视为避险选择。

主要金属表现

• 铜和铝：供给紧张是关键支撑因素。铜进口精矿加工费上涨，智利矿商产量预期偏低，而铜库存减少限制回调；铝市场则受淡季需求疲软影响，库存上升压力明显。
• 贵金属：黄金价格回调，源于交易行为获利了结，但降息预期和美国大选避险情绪持续，维持看好态度。
• 能源金属（锂、镍、钴）：需求偏弱导致价格下行。锂价环比下跌，供应链问题如地震和复产不确定性延续；镍价受亏损和宏观情绪拖累；钴供给充裕，价格震荡。
• 稀土：价格承压于下游需求疲软，但高技术制造业转型提供长期增长潜力。

投资建议
报告推荐关注以下领域股票：铜（如江西铜业、云南铜业）、锂（如天齐锂业）、黄金相关公司（如山东黄金）、以及固态电池和储能材料企业（如宁德时代等）。具体股票列表包括洛阳钼业、金诚信等，结合供需动态机会。

风险提示
主要风险包括宏观经济不及预期、金属价格波动过大及政策不确定性。投资者需警惕供给过剩和需求下滑。

本总结基于国投证券股份有限公司周报，字数控制在1000字以内。