> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海外周报20260505：五一假期海外市场的三条主线 ## 核心内容 五一假期前后，海外市场主要围绕以下三条主线展开交易： 1. **中东局势升级影响油价** - 中东局势在僵持数日后升级，美伊双方围绕和平谈判的博弈进展缓慢。 - 5月4日，美伊在霍尔木兹海峡发生冲突，阿联酋遇袭，引发油价加速上涨。 - 中东局势的不确定性导致欧美股市短期承压。 2. **科技股强劲带动全球股指反弹** - 美股科技巨头（如谷歌、亚马逊、微软、Meta等）在26Q1业绩表现强劲。 - 科技股上涨带动全球主要股指反弹，市场对AI产业的结构性行情预期增强。 - 随着特朗普5月中旬访华，风险偏好改善，全球科技股有望在5月延续强势。 3. **美国经济韧性与货币政策偏鹰派** - 26Q1美国GDP季环比折年增速为+2.0%，虽略低于预期，但显示经济韧性。 - 数据结构上体现出AI产业投资的强劲驱动。 - 4月FOMC会议释放偏鹰派信号，降息预期回落，美债收益率上行。 - 日本央行在五一前干预汇率，日元大幅拉升，美元指数下跌。 ## 主要观点 - **市场情绪**：尽管中东局势引发短期波动，但市场更倾向于关注确定性较高的产业趋势，如AI等科技领域。 - **资产表现**：原油领涨全球资产，韩国KOSPI指数因外资流入和AI需求增长而表现突出。 - **货币政策**：美联储偏鹰派信号压制了降息预期，而欧央行则对滞胀风险态度较为温和。 - **风险提示**：需警惕中东局势进一步恶化、特朗普政策超预期、美联储降息幅度过大引发通胀反弹、以及高利率维持过久带来的流动性风险。 ## 关键信息 - **经济数据**：美国3月耐用品订单、新屋开工及26Q1 GDP数据均好于预期，显示经济韧性。 - **货币政策信号**：美联储FOMC会议偏鹰派，欧央行会议后紧缩预期降温。 - **汇率干预**：日本央行五一前干预日元汇率，日元一度拉升至156.38，市场推测干预规模约为5.5万亿日元。 - **资产表现**：黄金、铜因通胀预期和地缘风险下跌，长端美债、德债、英债受货币政策影响下跌。 - **行业推荐**：文档中列出了部分A股公司的行业推荐、市值、EPS及PE数据，显示对能源化工、机械、电新、医药等行业的关注。 ## 风险提示 - 中东局势发展超预期 - 特朗普政策超预期 - 美联储降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控 - 美联储维持高利率水平时间过长，可能引发金融系统流动性危机 ## 数据来源与联系方式 - 数据来源：Wind，东吴证券研究所 - 联系方式：东吴证券研究所公募及非公募机构销售通讯录，包含多个区域的销售负责人及其联系方式。 ## 附：相关公司信息（部分） | 代码 | 简称 | 推荐行业 | 总市值 (亿元) | 26EPS (元) | 27EPS (元) | 26PE | 27PE | |------------|--------------|------------|---------------|------------|------------|-------|-------| | 600989.SH | 宝丰能源 | 能源化工 | 2,211 | 2.32 | 2.50 | 13 | 12 | | 002648.SZ | 卫星化学 | 能源化工 | 962 | 2.07 | 2.56 | 14 | 11 | | 688516.SH | 奥特维 | 机械 | 229 | 1.93 | 2.03 | 38 | 36 | | 301338.SZ | 凯格精机 | 机械 | 180 | 3.74 | 5.65 | 45 | 30 | | 600388.SH | 龙净环保 | 环保公用 | 229 | 1.11 | 1.38 | 16 | 13 | | 002271.SZ | 东方雨虹 | 建筑建材 | 367 | 0.84 | 0.99 | 18 | 16 | | 300750.SZ | 宁德时代 | 电新 | 19,076 | 20.60 | 25.58 | 20 | 16 | | 688266.SH | 泽璟制药-U | 医药 | 255 | 2.04 | 2.43 | 47 | 40 | ## 法律声明 本公众号为东吴证券研究所依法设立的官方订阅号，内容均来自已发布研究报告，不构成投资建议。未经授权，禁止复制、转载或修改内容，如需引用，请注明出处。