20220415-华融期货-白糖日评_现货支持短期或为强势_2页_201kb

白糖市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2022年4月15日前后白糖市场的走势及影响因素，重点围绕国内郑糖9月合约、国际糖价（美糖）以及主要产糖国（印度、泰国、巴西）的产量与出口情况展开。整体来看，白糖市场在短期内受到多重利好因素支持，呈现震荡上行趋势，但后期仍面临一定的不确定性与风险。

主要观点

国内郑糖走势

• 价格表现：郑糖9月合约本周震荡走高，开市6032点，最高6070点，最低5996点，收盘5862点，下跌32点。
• 成交量与持仓量：成交量640,487手，持仓量227,419手，显示市场活跃度有所提升。
• 短期支撑因素：
  • 3月份糖产量大幅减少，进口成本上升导致国产价格高于进口报价，进口数量偏低。
  • 备货需求增加，糖厂惜售挺价。
  • 美糖走势坚挺，对郑糖形成支撑。
  • 技术面显示多头信号，KDJ与均线系统呈多头排列。
• 后期关注点：
  • 国内疫情发展，若恶化将制约糖价上涨。
  • 短线涨幅较大，需警惕修正风险。
• 操作建议：建议关注郑糖9月合约6000点，若上攻则可持多滚动操作，若跌破则考虑卖出。

国际糖价走势（美糖）

• 短期强势预期：美糖短期或会保持强势，主要因基本面偏多。
• 支撑因素：
  • 油价高位运行，可能抑制巴西乙醇产量，从而间接支持糖产量。
  • 巴西开榨进程缓慢，影响供应节奏。
  • 北半球夏季来临，糖消费预计增加。
  • 印度限制出口的传闻为糖价提供支撑。
• 潜在压力：
  • 巴西产量增加可能带来供应压力。
  • 油价若大幅下跌，将对糖价形成拖累。
• 技术关注点：技术面上关注19.5美分，若站稳则强势延续，反之则转弱。

关键信息

中国糖业情况

• 产量：截至3月底，本制糖期全国累计产糖888.55万吨，同比减少12.2%。
• 销糖率：累计销糖率41.72%，略高于上制糖期同期的41.29%。
• 平均售价：成品白糖平均售价5729元/吨，较上制糖期同期上涨489元/吨。
• 地区差异：云南省糖厂尚未收榨，其他地区已基本完成。

印度糖业情况

• 产量：截至3月底，印度累计产糖3098.7万吨，同比增长11.18%。
• 出口量：已签约出口合同超720万吨，实际出口约560-570万吨。

泰国糖业情况

• 产量：截至4月3日，泰国累计产糖1021万吨，同比增长31.8%。
• 压榨量：累计压榨甘蔗9110万吨，同比增加36.7%。
• 产糖率：平均产糖率11.20%。

巴西糖业展望

• 产量预期：预计2022/23榨季巴西甘蔗产量将增长6%-7%。
• 风险因素：受战争和疫情等不确定因素影响，成本可能上升，影响糖价走势。

总结

白糖市场在短期内受到多重利好因素支撑，包括国内糖厂惜售挺价、美糖走势坚挺以及技术面偏多信号，郑糖9月合约表现相对强势。然而，后期市场仍需关注国内疫情发展、巴西产量增加及油价走势等不确定因素。国际糖价方面，美糖短期或维持强势，但需警惕巴西产量上升及印度出口政策变化带来的影响。总体来看，白糖市场短期内仍有上涨空间，但投资者需谨慎对待潜在风险，合理控制仓位与操作节奏。