20260331-华泰期货-液化石油气日报_供应端矛盾逐渐积累_现货价格普遍上涨_7页_1mb

供应端矛盾逐渐积累，现货价格普遍上涨总结

核心内容

2026年4月下半月，中国LPG（液化石油气）市场出现价格普遍上涨的趋势，主要受中东局势影响，霍尔木兹海峡通航油轮数量维持低位，导致LPG供应紧张，现货价格持续上升。同时，美国出口虽有增长空间，但难以完全对冲中东供应缺口，因此需密切关注伊朗与美国的潜在谈判进展。

主要观点

• 现货价格上涨：国内各地区LPG现货价格普遍上涨，其中华东地区涨幅较大，丙烷和丁烷价格分别上涨16美元/吨和131元/吨。
• 供应紧张加剧：中东局势持续，霍尔木兹海峡物流未恢复，导致LPG供应缺口扩大，影响逐渐显现。
• 下游压力增加：由于供应紧张，下游化工装置可能面临原料不足，从而被迫减产。
• 市场预期波动：在中东物流恢复前，LPG市场预计将维持供应紧张状态，价格可能继续波动。
• 期货市场表现：PG期货主力合约及指数收盘价波动，近月合约月差变化，反映市场对未来供需的预期。

关键信息

现货价格

• 山东市场：6400-6450元/吨
• 东北市场：5900-6250元/吨
• 华北市场：6250-6570元/吨
• 华东市场：6800-7400元/吨
• 沿江市场：6730-6960元/吨
• 西北市场：5750-5900元/吨
• 华南市场：7200-7450元/吨

国际价格

• 中东丙烷与丁烷：1070美元/吨，涨16美元/吨
• 折合人民币：8154元/吨，涨131元/吨

期货市场

• PG期货主力合约收盘价：图13
• PG期货指数收盘价：图14
• PG期货近月合约收盘价：图15
• PG期货近月月差：图16
• PG期货主力合约成交持仓量：图17
• PG期货总成交持仓量：图18

风险提示

• 地缘冲突：中东局势仍不明朗，可能进一步影响LPG供应。
• 油价波动：国际油价变动可能间接影响LPG价格。
• 宏观政策：国内宏观政策变化可能对市场产生影响。
• 关税政策：关税调整可能影响进口成本。
• 港口装船延迟：物流延迟可能导致供应紧张。
• 炼厂装置检修：检修超预期可能影响供应，加剧市场波动。

策略建议

• 单边策略：短期市场剧烈震荡，建议以观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：目前暂无明确策略建议。

分析团队

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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