大类资产每月观察-20231206-正信期货-27页_2mb

美国经济衰退预期升温，通胀下行，联储官员鸽派表态推动美债利率回落近80个基点，风险资产价格上涨；中国制造业和服务业PMI双双不及预期，实体经济复苏乏力，地产和外需拖累经济。行情回顾显示美股领涨，美元领跌；国内股市震荡，债市震荡偏空，商品分化。策略建议：回调做多股票（如上证50、沪深300），反弹做空国债；关注期指补涨；商品反弹做空外需工业品，回调做多地产链条；债券反弹做空；农产品震荡做多；美实际利率下行支持贵金属。风险：美通胀和就业扰动、国内经济复苏不及预期。量化诊断显示权益季节性上涨，工业品和农产品或反弹，利率维持震荡。