估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？-20230826-天风证券-15页_1mb

金融工程：哪些行业进入高估区域？

核心内容概述

本报告分析了当前全市场及各行业股票的估值水平与基金重仓股的配置比例，旨在为市场监控提供参考。通过对比历史数据，识别当前估值偏高或偏低的行业，以辅助投资者判断市场趋势。

全市场估值及基金重仓股配置比例

市场PE估值水平

• 沪深300指数：整体法PE为11.46，中位数法PE为21.71，分别处于历史分位数的12.11%和14.76%，表明估值处于历史较低水平。
• 上证50指数：整体法PE为9.95，中位数法PE为18.13，分位数分别为40.53%和58.81%，估值处于历史中等水平。
• 中证500指数：整体法PE为22.83，中位数法PE为27.47，分位数分别为24.01%和32.60%，估值处于历史中等偏低水平。
• 创业板指数：整体法PE为29.37，中位数法PE为34.81，分位数分别为1.54%和6.17%，估值处于历史较低水平。

全市场PEG估值水平

• 沪深300指数：预测PEG为0.83，分位数为24.71%，估值处于历史较低水平。
• 上证50指数：预测PEG为1.36，分位数为63.84%，估值处于历史中等偏高水平。
• 中证500指数：预测PEG为0.84，分位数为32.49%，估值处于历史中等偏低水平。
• 创业板指数：预测PEG为0.88，分位数为5.95%，估值处于历史较低水平。

全市场PB估值水平

• 沪深300指数：整体法PB为1.19，中位数法PB为2.21，分位数分别为1.32%和23.13%，估值处于历史较低水平。
• 上证50指数：整体法PB为1.11，中位数法PB为2.14，分位数分别为15.86%和70.70%，估值处于历史中等偏高水平。
• 中证500指数：整体法PB为1.65，中位数法PB为2.00，分位数分别为8.37%和30.84%，估值处于历史较低水平。
• 创业板指数：整体法PB为4.22，中位数法PB为3.82，分位数分别为9.03%和10.13%，估值处于历史中等偏低水平。

基金重仓股配置比例

• 沪深300指数：基金重仓股配置比例为55.40%，分位数为39.62%，处于历史中等偏高水平。
• 上证50指数：基金重仓股配置比例为14.48%，分位数为13.21%，处于历史较低水平。
• 中证500指数：基金重仓股配置比例为16.14%，分位数为73.58%，处于历史较高水平。
• 创业板指数：基金重仓股配置比例为13.98%，分位数为66.04%，处于历史较高水平。

各行业估值及基金重仓股配置比例

行业PE估值水平

• 高估行业：
  • 房地产行业：PE为-20.81，分位数为97.99%，处于历史高位。
  • 商贸零售行业：PE为-273.46，分位数为90.82%，处于历史高位。
  • 传媒行业：PE为859.30，分位数为81.21%，处于历史高位。
• 低估行业：
  • 电力设备及新能源行业：PE为20.59，分位数为0.00%，处于历史低位。
  • 有色金属行业：PE为15.87，分位数为4.02%，处于历史低位。
  • 煤炭行业：PE为7.27，分位数为6.60%，处于历史低位。

行业PB估值水平

• 高估行业：
  • 食品饮料行业：PB为6.55，分位数为59.40%，处于历史高位。
  • 电力设备及新能源行业：PB为2.89，分位数为39.60%，处于历史高位。
  • 汽车行业：PB为2.14，分位数为33.57%，处于历史高位。
• 低估行业：
  • 建材行业：PB为1.28，分位数为0.57%，处于历史低位。
  • 医药行业：PB为3.08，分位数为0.72%，处于历史低位。
  • 房地产行业：PB为0.88，分位数为1.43%，处于历史低位。

基金重仓股配置比例

• 高配行业：
  • 国防军工行业：持股比例为3.55%，分位数为94.44%，处于历史高位。
  • 机械行业：持股比例为4.81%，分位数为88.89%，处于历史高位。
  • 电力设备及新能源行业：持股比例为12.17%，分位数为87.04%，处于历史高位。
• 低配行业：
  • 银行行业：持股比例为2.19%，分位数为3.70%，处于历史低位。
  • 房地产行业：持股比例为1.39%，分位数为5.56%，处于历史低位。
  • 建材行业：持股比例为0.68%，分位数为5.56%，处于历史低位。

主要观点与关键信息

• 全市场估值：整体来看，沪深300指数的PE和PB处于历史较低水平，而中证500和创业板指数的PE和PB则处于历史中等偏低或较高水平。
• 基金重仓股配置：中证500和创业板指数的基金重仓股配置比例处于历史较高水平，而上证50指数的配置比例处于历史较低水平。
• 行业估值：房地产、商贸零售、传媒行业PE处于历史高位，而电力设备及新能源、有色金属、煤炭行业PE处于历史低位。建材、医药、房地产行业PB处于历史低位，食品饮料、电力设备及新能源、汽车行业PB处于历史高位。
• 基金配置：国防军工、机械、电力设备及新能源行业基金重仓股配置比例处于历史高位，而银行、房地产、建材行业配置比例处于历史低位。

风险提示

• 本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
• 投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标，谨慎评估市场变化。

数据来源与测算方法

• 数据来源：Wind数据库、朝阳永续一致预期数据库。
• 样本选取：沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数，以及中信一级行业。
• 测算方法：
  • 整体法：所有成分股的指标分子值之和除以所有成分股的指标分母值之和。
  • 中值法：取指数成分股指标值的中位数。
  • 基金重仓股配置比例：基金对单个行业的重仓股市值除以基金对所有行业的重仓股市值之和。

国际估值比较

• 上证50指数：当前PE为10.84，预期PE为11.03，处于国际较低水平。
• 创业板指数：当前PE为32.12，预期PE为25.78，处于国际中等水平。
• 标准普尔500指数：当前PE为21.82，预期PE为20.62，处于国际中等水平。
• 纳斯达克综合指数：当前PE为38.80，预期PE为36.61，处于国际较高水平。
• 道琼斯综合平均指数：当前PE为18.31，预期PE为17.76，处于国际中等偏低水平。
• 恒生中国企业指数：当前PE为9.13，预期PE为8.92，处于国际较低水平。
• 香港恒生指数：当前PE为9.87，预期PE为9.65，处于国际较低水平。

总结

本报告提供了当前市场和行业的估值分析，结合基金重仓股的配置比例，有助于识别市场中的高估和低估行业。对于投资者而言，应关注估值较高且基金配置比例较低的行业，同时注意估值较低但基金配置比例较高的行业，以做出更加合理的投资决策。