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医药生物行业周报总结（2014年06月23日）

核心内容

2014年6月23日发布的医药生物行业周报指出，医药生物板块在二级市场表现不佳，整体呈下跌趋势，但分析师认为行业政策逐渐明朗，企业逐步走出新版GMP认证的短期业绩影响，整体行情或将在第三季度启动。同时，部分企业中报预增，行业或将进入产品放量阶段，建议投资者关注相关标的。

主要观点

• 二级市场表现：截至6月20日，沪深300指数下跌1.38%，申万医药指数下跌2.60%，医药生物板块在28个一级行业中排名22位。申万医药三级子行业中，所有板块均下跌，其中医疗服务跌幅最大（1.42%），医药商业跌幅最小（5.63%）。
• 资金流向：医药生物板块整体资金流入为负，医疗服务板块净流入资金为-56,740,758元，中药板块净流入资金为-917,851,822元，为行业末尾。
• 大宗交易：上周共发生9起大宗交易，智飞生物成交额最高，达24,914.24万元，居行业首位。
• 融资融券：中源协和融资买入额最高，达3.83亿元；复星医药融券卖出量最高，达165.05万股。
• 原料药与中药材价格：维生素A价格环比下降5%，叶酸价格环比上涨15%；部分中药材如太子参、丹参、金银花价格出现波动，太子参价格上涨4.65%。

关键信息

医药板块二级市场表现

• 沪深300指数下跌1.38%，申万医药指数下跌2.60%。
• 医药生物板块在28个行业中排名22位。
• 申万医药三级子行业全部下跌，医疗服务跌幅最大，医药商业跌幅最小。
• 涨幅排名前五的个股：博晖创新、北大医药、北陆药业、东阿阿胶、羚锐制药。
• 跌幅排名前五的个股：长春高新、金达威、千山药机、福瑞股份、九安医疗。

医药行业一周动态

1. 公立医院改革试点扩大：国家卫生计生委与财政部召开座谈会，公立医院改革试点城市由17个扩大至34个，强调政府投入、三医联动、科学补偿机制。
2. 控制公立医院过快扩张：卫计委紧急通知暂停公立医院新增床位审批，禁止豪华装修，严格控制医疗功能用房建安工程造价。
3. 新疆低价药清单：新疆发改委公示89种西药和147种中成药为低价药，旨在减轻患者负担，鼓励药企生产低价药。
4. 四川医改安排：四川将全面启动县级公立医院综合改革，推进医疗服务价格调整，完善医保支付政策。

医药行业投资策略

• 投资建议：建议关注业绩与各省招标进展相关性较强的莱美药业、海思科、福安药业；重点关注营销体制改革及中报很可能超预期的益佰制药。
• 分析师观点：医药生物行业政策逐渐明朗，新版GMP认证影响减弱，行业或将进入产品放量阶段。

重点公司盈利预测与评级

医药行业数据

• 行业股票家数：178
• 行业总市值：15,073.85亿元
• 行业流通市值：11,919.86亿元
• 行业市盈率TTM：26.38
• 沪深300市盈率TTM：7.5

公司相关公告

• 中珠控股：非公开发行限售股上市流通，数量为90,200,000股，流通日为2014年6月26日。
• 山东金城医药：首次公开发行前已发行股份解除限售，可流通数量为27,182,000股，流通日为2014年6月24日。
• 重庆莱美药业：终止筹划重大事项，股票复牌。
• 人福医药：子公司获得单采血浆许可证。
• 华兰生物：全资子公司获批设置单采血浆站。
• 北大医药：拟发行股份购买资产并募集配套资金。
• 东北制药：非公开发行股票申请获得证监会核准。
• 海南药业：参股设立海南银行，出资不超过21,000万元。
• 西藏奇正藏药：收到政府补助1,594.20万元。
• 四川迪康科技：收到证监会行政许可申请受理通知书。
• 广东众生药业：控股子公司中药材生产基地通过GAP检查。
• 江苏康缘药业：控股股东一致行动人增持股份计划实施完毕。
• 石家庄以岭药业：全资子公司获得药品GMP证书。
• 九芝堂：获得药品GMP证书。
• 天士力：非公开发行A股股票预案，拟募集资金不低于12亿元。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

声明与免责声明

• 本报告由西南证券研究发展中心发布，分析师为朱国广，研究助理为何治力。
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