20240714-国信期货-贵金属周报_美国通胀数据提振降息预期_金银周内冲高_27页_15mb

Summary

美国7月CPI数据超预期下行，年率3.0%，为2020年5月以来首次环比下降，抑制通胀预期，提振降息预期，导致金银周内冲高。COMEX黄金周涨幅约0.76%，沪金周涨幅约2.10%；COMEX白银周跌幅约2.10%，沪银周涨幅约0.83%。随即PPI数据全面超预期（同比升2.6%，环比升0.2%），削弱了金銀漲勢。

鲍威尔在周内发言偏鸽派，指出无需等通胀降至2%下方才降息，但中性利率上升，缩表路漫。初请失业金人数低于预期（222万 vs 前值238万），显示劳动力市场略有改善。特朗普遇袭事件或引导资金流入避险资产。

高頻数据包括国债收益率、美元指数和美股指数显示波动性增加。库存和持仓数据表明ETF持仓变化，但黄金ETF持稳，银ETF波动。市场展望偏乐观，预计金银以偏强走势为主，建议投资者采取偏多思路。

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