20180423-川财证券-Research_Highlights_Weekly_China_Market_Weekly_Outlook_11页_558kb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于中国金融市场及行业动态的周度研究报告，涵盖市场概况、行业亮点、基本面分析、风险提示以及分析师认证等内容。主要关注点包括中国人民银行的货币政策调整、股市表现、行业发展趋势及投资建议。

主要观点

市场概况

• 上周中国股市整体表现疲软，上证综指、深证综指、创业板指数及沪深300指数均出现不同程度的下跌。
• 中国人民银行宣布自4月25日起下调存款准备金率（RRR）1%，以改善金融稳定性和流动性，支持中小企业发展。
• 尽管央行通过公开市场操作注入大量流动性，但货币市场利率仍在上升，信用利差扩大，可能促使投资者从利率债转向信用债。
• 中美贸易紧张局势对市场风险偏好构成压力，但有利政策有助于维持市场信心。
• 报告建议投资者关注中长期表现良好的成长型股票。

行业亮点

• 电子行业：BOE展示了柔性OLED屏幕等技术，华为Mate RS搭载BOE柔性OLED屏幕，推动OLED在国产手机中的普及。创新能力强的公司将在5G时代获得更多机会。
• 电力设备行业：2018年第一季度中国新增风电装机容量同比增加77%，但设备价格持续下跌，可能影响装机增长。报告建议关注GOLDWIND、TITAN和SINOMATECH等公司。
• 家用电器行业：行业整体表现平稳，尽管受中美贸易摩擦影响，但销售数据良好，显示基本面稳健。建议关注海尔、美的集团和格力电器等龙头企业。
• 轻工业行业：定制家居板块保持高增长，相关企业如SFY和OPPEIN值得关注。
• 机械工程行业：建议关注高端制造、智能制造及工业互联网等细分领域，尤其是进口替代和油气产业链相关公司。

基本面分析

• 利率方面，10年期国债收益率为3.60%，上升9.36个基点；隔夜SHIBOR为2.75%，上升1.40个基点；7天回购利率为3.02%，上升3.13个基点。
• 资产价格方面，美元指数上涨，原油、铜和钢筋价格略有下跌。

关键信息

• 市场流动性：央行通过降低RRR注入5000亿元流动性，短期内支撑市场流动性。
• 风险提示：需关注宏观政策变化、系统性风险及数据延迟等潜在风险。
• 投资建议：建议关注成长型股票及高端制造、智能制造、工业互联网等新兴行业。

行业分析

零售与商业

• 电商渠道在化妆品行业具有显著优势，有利于未来的市场拓展和战略规划。
• 建议关注PROYA、YUJIAHUI和SHANGHAI JAHWA等公司。

建筑材料

• 水泥和耐火材料表现强劲，预计5月水泥现货价格将上涨。
• 建议关注ACC和LYEM等公司。

食品与饮料

• 行业整体表现优于大盘，部分个股因估值低和业绩改善而表现突出。
• 建议关注即将发布一季度财报的公司。

风险与免责声明

• 报告基于可靠信息，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。
• 未经授权不得复制、分发或引用本报告内容。

分析师信息

• Li CHEN：SAC注册号 S1100517060001
• Peng WANG：SAC注册号 S1100516120001
• Wenyi ZHOU：SAC注册号 S1100117120006

研究机构信息

• 川财证券有限公司：成立于1988年，是中国首批专业证券公司之一，现由多家大型中国企业共同控股。
• 研究部门：覆盖宏观经济、行业研究、股票研究、金融工程、固收研究和全球市场研究等多个领域。
• 全球市场研究部：致力于为全球投资者提供基于中国的高质量研究与服务，涵盖全球投资机构分析、国际机构对中国市场的判断、资产配置研究等。